华夏软件龙头混合发起式C

华夏软件龙头混合发起式C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏软件龙头混合发起式C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.5%，四季平均换手约73.83%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.17%)。四季度新进Top10：卓易信息、合合信息、浩辰软件、税友股份、致远互联。2025 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 2 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 商贸零售 两条主线展开：计算机 持仓占比由 24.29% 调整至 47.61%，商贸零售 由 0% 至 8.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中孚信息、中际旭创、恒生电子、新易盛，退出 分众传媒、萤石网络、金山办公。Q3 再平衡：新进 华大九天、浪潮信息、焦点科技，退出 中孚信息、中际旭创、恒生电子、新易盛，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 18.44% 升至 47.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 卓易信息、合合信息、浩辰软件、税友股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒 等方向；净加仓 计算机(+23.32pp)、商贸零售(+8.21pp)；净降配 传媒(-4.1pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（7.17%→12.42%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 47.61% 为全年高点（年初 24.29%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中孚信息、华大九天、卓易信息、合合信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中孚信息、中际旭创、恒生电子、新易盛、福昕软件、长芯博创；退出：分众传媒、萤石网络、金山办公

2025-09-30 新进：华大九天、浪潮信息、焦点科技；退出：中孚信息、中际旭创、恒生电子、新易盛、深信服、科大讯飞、长芯博创、顶点软件、鼎捷数智

2025-12-31 新进：卓易信息、合合信息、浩辰软件、税友股份、致远互联、金山办公；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 2/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。