国寿安保数字经济股票发起式C

国寿安保数字经济股票发起式C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国寿安保数字经济股票发起式C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.19%，四季平均换手约88.9%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.71%)、资源/有色(2.86%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 8.71%）。四季度新进Top10：中际旭创、仕佳光子、光电股份、天孚通信、德科立。2025 年调仓：新进 21 笔（14 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 33.03%，电子 由 0% 至 5.22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST豆神、光环新网、华宇软件、合合信息，退出 新雷能、金山办公。Q3 再平衡：新进 光云科技、致远互联、豆神教育，退出 ST豆神、光环新网、华宇软件、合合信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 33.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、仕佳光子、光电股份、天孚通信，退出 光云科技、税友股份、能科科技、致远互联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、电力设备 等方向；净加仓 通信(+33.03pp)、电子(+5.22pp)；净降配 计算机(-11.62pp)、电力设备(-5.42pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→8.71%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.71pp)、资源/有色(+2.86pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 11.62% 逐季抬升至年末 38.25%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、仕佳光子、光云科技、天孚通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 5.42% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.22%；主要经由 新雷能、源杰科技、电连技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 5.42% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 新雷能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：ST豆神、光环新网、华宇软件、合合信息、吉比特、嘉和美康、昆仑万维、电连技术、税友股份；退出：新雷能、金山办公

2025-09-30 新进：光云科技、致远互联、豆神教育；退出：ST豆神、光环新网、华宇软件、合合信息、吉比特、嘉和美康、昆仑万维、电连技术

2025-12-31 新进：中际旭创、仕佳光子、光电股份、天孚通信、德科立、新易盛、江南新材、源杰科技、潍柴重机、铜牛信息；退出：光云科技、税友股份、能科科技、致远互联、豆神教育

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/7；退出 规避/错失 6/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。