泰康稳健双利债券C
(020863)公募固收增强型债券型2026 自然年 · 重仓透视
泰康稳健双利债券C 近一年重仓选股评论
泰康稳健双利债券C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
泰康稳健双利债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.92%，四季平均换手约86.03%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.32%)、消费/家电/面板(0.25%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.32%）。最近一季新进Top10：中国平安、光大银行、北方华创、太阳纸业、寒武纪。2026 年调仓：新进 21 笔（8 盈 / 13 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 2.9200% |
| 平均换手 | 86.0300% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 2.22% |
| 年化波动率 | 2.18% |
| 最大回撤 | -2.13% |
| 夏普比率 | -0.12 |
| 索提诺比率 | -0.17 |
| 同类排名 | 前 32%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 65.7 | 偏强 |
| 波动 | 55.0 | 中等 |
| 风险 | 50.8 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 安井食品、工商银行、电投能源、福莱特，退出 太辰光、新和成、渝农商行、福斯特，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、光大银行、北方华创、太阳纸业，退出 中国建筑、九号公司、安井食品、山金国际，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.08% 附近；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.08% 附近；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.32% | +0.32 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.31% | 0.36% | 0.25% | +0.25 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.05% | +1.05 |
| 银行 | 0.0% | 0.21% | 0.35% | 0.41% | +0.41 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.38% | +0.38 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.25% | 0.17% | 0.37% | +0.37 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.36% | +0.36 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.31% | 0.36% | 0.25% | +0.25 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.19% | 0.51% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.41% | 0.38% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.3% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.4% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.36% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.54% | 0.8% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0.32% | +0.32 | 辅助配置 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0.32% | +0.32 | 辅助配置 | 北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：安井食品、工商银行、电投能源、福莱特；退出：太辰光、新和成、渝农商行、福斯特、迈瑞医疗
2026-06-30 新进：中国平安、光大银行、北方华创、太阳纸业、寒武纪、正泰电器、立讯精密；退出：中国建筑、九号公司、安井食品、山金国际、工商银行、爱玛科技、电投能源、福莱特
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 山金国际 | 0.41 | 21.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新和成 | 0.19 | 37.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 太辰光 | 0.2 | -6.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 0.3 | -13.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海尔智家 | 0.31 | -18.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 渝农商行 | 0.21 | 9.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国建筑 | 0.19 | -2.34 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 爱玛科技 | 0.24 | 8.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 福斯特 | 0.25 | 25.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 九号公司 | 0.3 | -20.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 电投能源 | 0.36 | -23.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 工商银行 | 0.35 | -7.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 福莱特 | 0.17 | -25.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 安井食品 | 0.4 | -14.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新和成 | 0.19 | 37.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 太辰光 | 0.2 | -6.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 迈瑞医疗 | 0.3 | -13.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 渝农商行 | 0.21 | 9.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 福斯特 | 0.25 | 25.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 太阳纸业 | 0.36 | 15.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 北方华创 | 0.32 | -19.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 0.37 | -14.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国平安 | 0.38 | 13.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 光大银行 | 0.41 | 10.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 正泰电器 | 0.37 | -3.39 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 寒武纪 | 0.36 | -29.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 山金国际 | 0.38 | -42.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 电投能源 | 0.36 | -23.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 工商银行 | 0.35 | -7.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国建筑 | 0.51 | -13.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 福莱特 | 0.17 | -25.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 安井食品 | 0.4 | -14.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 爱玛科技 | 0.4 | -39.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 九号公司 | 0.4 | -13.73 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/13；退出 规避/错失 10/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。