鹏华成长先锋混合A

鹏华成长先锋混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华成长先锋混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.09%，四季平均换手约76.33%。四季度新进Top10：中原内配、九华旅游、创源股份、可孚医疗、立高食品。2025 年调仓：新进 18 笔（13 盈 / 5 亏）；退出 16 笔（规避 5 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 基础化工 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 8.58% 调整至 17.51%，基础化工 由 4.24% 至 12.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 一心堂、久日新材、九华旅游、华夏航空，退出 京新药业、北京人力、妙可蓝多、瑞普生物。Q3 基础化工行业持仓占比从 9.19% 升至 20.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三峡旅游、华峰化学、华鲁恒升、国邦医药，退出 久日新材、九华旅游、华康股份、可孚医疗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中原内配、九华旅游、创源股份、可孚医疗，退出 华夏航空、华鲁恒升、旗滨集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、农林牧渔 等方向；净加仓 轻工制造(+2.84pp)、社会服务(+6.13pp)、医药生物(+8.93pp)；净降配 商贸零售(-5.07pp)、食品饮料(-6.32pp)、农林牧渔(-4.37pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：一心堂、久日新材、九华旅游、华夏航空、华康股份、益丰药房、首旅酒店；退出：京新药业、北京人力、妙可蓝多、瑞普生物、立高食品

2025-09-30 新进：三峡旅游、华峰化学、华鲁恒升、国邦医药、旗滨集团、鲁西化工；退出：久日新材、九华旅游、华康股份、可孚医疗、嘉必优、爱婴室、益丰药房、首旅酒店

2025-12-31 新进：中原内配、九华旅游、创源股份、可孚医疗、立高食品；退出：华夏航空、华鲁恒升、旗滨集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/5；退出 规避/错失 5/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。