鹏扬聚优睿选混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏扬聚优睿选混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.31%，四季平均换手约51.5%。四季度新进Top10：ST人福、巨星科技、潍柴动力、爱尔眼科、豪迈科技。2025 年调仓：新进 11 笔（4 盈 / 7 亏）；退出 5 笔（规避 5 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.3100% |
| 平均换手 | 51.5000% |
| 持股集中度 | 0.0179 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -3.79% |
| 年化波动率 | 16.20% |
| 最大回撤 | -12.33% |
| 夏普比率 | -0.39 |
| 索提诺比率 | -0.48 |
| 同类排名 | 前 75%（1243 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 18.8 | 偏弱 |
| 波动 | 32.7 | 较小 |
| 风险 | 73.2 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 银行 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 15.05% 调整至 17.43%，银行 由 3.49% 至 4.35%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 公用事业行业持仓占比从 0% 升至 3.92%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华电国际、山西汾酒、新城控股、格力电器。Q3 再平衡：退出 华电国际、格力电器、爱尔眼科、瑞丰新材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST人福、巨星科技、潍柴动力、爱尔眼科，退出 川仪股份，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 食品饮料(+2.38pp)、房地产(+4.15pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 3.89% 附近；主要经由 川仪股份、巨星科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 食品饮料 | 15.05% | 18.32% | 18.82% | 17.43% | +2.38 |
| 银行 | 3.49% | 3.93% | 3.73% | 4.35% | +0.86 |
| 房地产 | 0.0% | 3.48% | 4.02% | 4.15% | +4.15 |
| 机械设备 | 3.64% | 4.05% | 4.2% | 3.66% | +0.02 |
| 公用事业 | 0.0% | 3.92% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 3.64% | 4.05% | 4.2% | 3.66% | +0.02 | 辅助配置 | 川仪股份、巨星科技 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：华电国际、山西汾酒、新城控股、格力电器、爱尔眼科、瑞丰新材；退出：—
2025-09-30 新进：—；退出：华电国际、格力电器、爱尔眼科、瑞丰新材
2025-12-31 新进：ST人福、巨星科技、潍柴动力、爱尔眼科、豪迈科技；退出：川仪股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 格力电器 | 3.16 | -11.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 爱尔眼科 | 2.9 | -1.12 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 瑞丰新材 | 3.19 | -8.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 华电国际 | 3.92 | -6.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 山西汾酒 | 3.52 | 9.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 新城控股 | 3.48 | 18.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 格力电器 | 3.16 | -11.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 爱尔眼科 | 2.9 | -1.12 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 瑞丰新材 | 3.19 | -8.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华电国际 | 3.92 | -6.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 潍柴动力 | 3.17 | 40.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 巨星科技 | 3.66 | -12.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 豪迈科技 | 3.06 | -6.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 爱尔眼科 | 2.77 | -13.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | ST人福 | 2.74 | 3.98 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 川仪股份 | 4.2 | -3.89 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 4/7；退出 规避/错失 5/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。