汇安景气成长混合C
(020986)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
汇安景气成长混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
汇安景气成长混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.93%，四季平均换手约66.65%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中国神华、中国移动、宁沪高速、山东高速、川投能源。2025 年调仓：新进 12 笔（8 盈 / 4 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 59.9300% |
| 平均换手 | 66.6500% |
| 持股集中度 | 0.0390 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 28.93% |
| 年化波动率 | 21.40% |
| 最大回撤 | -12.60% |
| 夏普比率 | 1.23 |
| 索提诺比率 | 1.80 |
| 同类排名 | 前 4%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 88.2 | 偏强 |
| 波动 | 53.4 | 中等 |
| 风险 | 76.2 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 交通运输 与 医药生物 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 0% 调整至 40.9%，医药生物 由 0% 至 4.29%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 末换仓：新进 中科飞测、中芯国际，退出 中微公司、富创精密。12月交通运输行业持仓占比从 0% 升至 40.9%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 中国神华、中国移动、宁沪高速、山东高速，退出 东方财富、中科飞测、中芯国际、北方华创，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 计算机、电子、非银金融 等方向；净加仓 环保(+3.4pp)、公用事业(+3.53pp)、通信(+3.47pp)；净降配 计算机(-6.33pp)、电子(-33.21pp)、非银金融(-7.03pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
09月 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（6.74%→14.37%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-6.74pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 36.07pp（峰值出现在 09月）；主要经由 中国移动、中微公司、中科飞测、中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 41.31pp（峰值出现在 09月）；主要经由 中微公司、中科飞测、中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 6.74% | 14.37% | 0.0% | -6.74 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 40.9% | +40.90 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 4.29% | +4.29 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 3.54% | +3.54 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 3.53% | +3.53 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 3.47% | +3.47 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 3.4% | +3.40 |
| 计算机 | 6.33% | 6.9% | 0.0% | -6.33 |
| 电子 | 33.21% | 43.11% | 0.0% | -33.21 |
| 非银金融 | 7.03% | 6.56% | 0.0% | -7.03 |
| 机械设备 | 8.1% | 9.42% | 0.0% | -8.10 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 39.54% | 50.01% | 3.47% | -36.07 | 明显减仓 | 中国移动、中微公司、中科飞测、中芯国际、北方华创、华海清科 |
| 人形机器人/高端制造 | 41.31% | 52.53% | 0.0% | -41.31 | 明显减仓 | 中微公司、中科飞测、中芯国际、北方华创、华海清科、富创精密 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：中科飞测、中芯国际；退出：中微公司、富创精密
2025-12-31 新进：中国神华、中国移动、宁沪高速、山东高速、川投能源、招商公路、瀚蓝环境、皖通高速、粤高速A、羚锐制药；退出：东方财富、中科飞测、中芯国际、北方华创、华海清科、同花顺、拓荆科技、正帆科技、江丰电子、芯源微
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中科飞测 | 5.63 | 31.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中芯国际 | 7.91 | -12.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中微公司 | 4.77 | 64.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 富创精密 | 4.1 | 35.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 粤高速A | 8.02 | 10.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 招商公路 | 8.26 | -2.18 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 皖通高速 | 8.13 | 4.25 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 羚锐制药 | 4.29 | 7.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 瀚蓝环境 | 3.4 | 2.59 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 山东高速 | 8.48 | 9.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁沪高速 | 8.01 | -0.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 川投能源 | 3.53 | 7.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国移动 | 3.47 | -7.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国神华 | 3.54 | 15.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 北方华创 | 6.46 | 1.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 同花顺 | 6.9 | -13.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 东方财富 | 6.56 | -14.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 江丰电子 | 6.62 | -9.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 芯源微 | 6.11 | -0.33 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 拓荆科技 | 5.54 | 26.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华海清科 | 4.84 | -9.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中科飞测 | 5.63 | 31.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 正帆科技 | 9.42 | -27.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中芯国际 | 7.91 | -12.35 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/4；退出 规避/错失 7/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。