平安研究智选混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
平安研究智选混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.87%，四季平均换手约39.3%。四季度新进Top10：中际联合、广电计量、杰克科技、浩洋股份、英科医疗。2025 年调仓：新进 8 笔（2 盈 / 6 亏）；退出 6 笔（规避 3 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.8700% |
| 平均换手 | 39.3000% |
| 持股集中度 | 0.0239 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 25.64% |
| 年化波动率 | 18.57% |
| 最大回撤 | -13.73% |
| 夏普比率 | 1.25 |
| 索提诺比率 | 1.38 |
| 同类排名 | 前 5%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 84.7 | 偏强 |
| 波动 | 39.0 | 较小 |
| 风险 | 74.0 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 机械设备 与 医药生物 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 30.07% 调整至 30.99%，医药生物 由 0% 至 7.84%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 机械设备行业持仓占比从 30.07% 升至 44.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 亚星锚链、广日股份、迪威尔，退出 继峰股份。Q3 再平衡：退出 中际联合、陕鼓动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际联合、广电计量、杰克科技、浩洋股份，退出 三一重工、广日股份、美亚光电，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 国防军工(+3.31pp)、社会服务(+4.14pp)、医药生物(+7.84pp)；净降配 汽车(-3.47pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.23pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三一重工、中际联合、亚星锚链、巨星科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 机械设备 | 30.07% | 44.26% | 39.94% | 30.99% | +0.92 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.84% | +7.84 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.14% | +4.14 |
| 国防军工 | 0.0% | 4.46% | 4.65% | 3.31% | +3.31 |
| 汽车 | 3.47% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.47 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 30.07% | 48.72% | 44.59% | 34.3% | +4.23 | 明显加仓 | 三一重工、中际联合、亚星锚链、巨星科技、广日股份、弘亚数控 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：亚星锚链、广日股份、迪威尔；退出：继峰股份
2025-09-30 新进：—；退出：中际联合、陕鼓动力
2025-12-31 新进：中际联合、广电计量、杰克科技、浩洋股份、英科医疗；退出：三一重工、广日股份、美亚光电
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 广日股份 | 4.61 | -5.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 亚星锚链 | 4.46 | -0.39 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 迪威尔 | 2.78 | 61.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 继峰股份 | 3.47 | 13.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 陕鼓动力 | 4.2 | -4.1 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中际联合 | 4.48 | 49.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 广电计量 | 4.14 | -8.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 英科医疗 | 7.84 | 50.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 浩洋股份 | 2.87 | -19.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 杰克科技 | 2.33 | -11.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际联合 | 3.83 | -1.75 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 美亚光电 | 4.12 | 1.53 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 三一重工 | 4.84 | -9.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 广日股份 | 4.19 | -6.47 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/6；退出 规避/错失 3/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。