兴全竞争优势混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
兴全竞争优势混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.58%，四季平均换手约34.27%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(9.03%)、半导体设备/材料(8.91%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比5.02%→期末 8.91%）。最近一季新进Top10：三环集团、桐昆股份。2026 年调仓：新进 6 笔（2 盈 / 4 亏）；退出 5 笔（规避 3 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 55.5800% |
| 平均换手 | 34.2700% |
| 持股集中度 | 0.0381 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 16.80% |
| 年化波动率 | 17.06% |
| 最大回撤 | -10.55% |
| 夏普比率 | 0.83 |
| 索提诺比率 | 1.12 |
| 同类排名 | 前 35%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 53.4 | 中等 |
| 波动 | 30.6 | 较小 |
| 风险 | 81.3 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.02% 调整至 14.52%，电力设备 由 8.8% 至 9.03%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 扬农化工、洛阳钼业、鼎龙股份，退出 泸州老窖。Q3 再平衡：新进 万华化学，退出 三环集团、扬农化工、洛阳钼业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 4.55% 升至 14.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、桐昆股份，退出 万华化学，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+9.5pp)、石油石化(+5.89pp)；净降配 轻工制造(-1.54pp)、基础化工(-5.72pp)、食品饮料(-3.23pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→8.91%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.89pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 8.91% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 17.94% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 9.29%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 8.8% | 7.77% | 9.29% | 9.03% | +0.23 |
| 半导体设备/材料 | 5.02% | 3.36% | 0.0% | 8.91% | +3.89 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 基础化工 | 22.49% | 25.89% | 28.02% | 16.77% | -5.72 |
| 电子 | 5.02% | 7.01% | 4.55% | 14.52% | +9.50 |
| 电力设备 | 8.8% | 7.77% | 9.29% | 9.03% | +0.23 |
| 食品饮料 | 10.75% | 6.69% | 8.87% | 7.52% | -3.23 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.89% | +5.89 |
| 轻工制造 | 4.97% | 6.19% | 5.54% | 3.43% | -1.54 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 5.02% | 3.36% | 0% | 8.91% | +3.89 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 13.82% | 11.13% | 9.29% | 17.94% | +4.12 | 明显加仓 | 三环集团、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 8.8% | 7.77% | 9.29% | 9.03% | +0.23 | 持仓占比较高 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：扬农化工、洛阳钼业、鼎龙股份；退出：泸州老窖
2026-03-31 新进：万华化学；退出：三环集团、扬农化工、洛阳钼业
2026-06-30 新进：三环集团、桐昆股份；退出：万华化学
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 鼎龙股份 | 3.65 | 31.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 扬农化工 | 3.91 | 8.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 洛阳钼业 | 3.29 | -14.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 3.4 | -11.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 万华化学 | 5.63 | -13.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 三环集团 | 3.36 | 15.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 扬农化工 | 3.91 | 8.08 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 洛阳钼业 | 3.29 | -14.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 三环集团 | 8.91 | -39.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 桐昆股份 | 5.89 | -2.08 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 万华化学 | 5.63 | -13.9 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/4；退出 规避/错失 3/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。