汇添富远见成长混合发起式C
(021700)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
汇添富远见成长混合发起式C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
汇添富远见成长混合发起式C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.35%，四季平均换手约71.5%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.37%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：世纪华通、东山精密、中际旭创、新易盛、新泉股份。2025 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 12 笔（规避 3 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 35.35% |
| 平均换手 | 71.5% |
| 持股集中度 | 0.0193 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 17.17% |
| 年化波动率 | 29.50% |
| 最大回撤 | -30.38% |
| 夏普比率 | 0.49 |
| 索提诺比率 | 0.66 |
| 同类排名 | 前 42%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 72.3 | 偏强 |
| 波动 | 82.9 | 较大 |
| 风险 | 18.6 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 传媒 与 机械设备 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 14.26%，机械设备 由 0% 至 10.8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 世纪华通、东山精密、中际旭创、拓荆科技，退出 焦点科技、立讯精密。Q3 传媒行业持仓占比从 2.17% 升至 14.79%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、中控技术、工业富联、巨人网络，退出 世纪华通、东山精密、中际旭创、北方华创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、东山精密、中际旭创、新易盛，退出 ST华通、工业富联，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 商贸零售、计算机 等方向；净加仓 通信(+7.04pp)、传媒(+14.26pp)、机械设备(+10.8pp)；净降配 商贸零售(-1.99pp)、计算机(-3.39pp)、电子(-3.31pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.37%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.61pp)；相应下降：半导体设备/材料(-8.96pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 30.75%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 东山精密、中际旭创、北方华创、同花顺 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 14.39% 逐季抬升至年末 21.88%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中控技术、北方华创、工业富联 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 2.76% | 5.51% | 0.0% | 4.37% | +1.61 |
| 半导体设备/材料 | 8.96% | 8.95% | 0.0% | 0.0% | -8.96 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 传媒 | 0.0% | 2.17% | 14.79% | 14.26% | +14.26 |
| 电子 | 14.39% | 17.17% | 8.12% | 11.08% | -3.31 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 11.07% | 10.8% | +10.80 |
| 通信 | 2.76% | 8.93% | 0.0% | 9.8% | +7.04 |
| 商贸零售 | 1.99% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.99 |
| 计算机 | 3.39% | 4.65% | 0.0% | 0.0% | -3.39 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 20.54% | 30.75% | 8.12% | 20.88% | +0.34 | 持仓占比较高 | 东山精密、中际旭创、北方华创、同花顺、工业富联、新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 14.39% | 17.17% | 19.19% | 21.88% | +7.49 | 明显加仓 | 东山精密、中控技术、北方华创、工业富联、日联科技、歌尔股份 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：世纪华通、东山精密、中际旭创、拓荆科技、胜宏科技、若羽臣；退出：焦点科技、立讯精密
2025-09-30 新进：ST华通、中控技术、工业富联、巨人网络、日联科技、歌尔股份；退出：世纪华通、东山精密、中际旭创、北方华创、同花顺、拓荆科技、新易盛、深南电路、胜宏科技、若羽臣
2025-12-31 新进：世纪华通、东山精密、中际旭创、新易盛、新泉股份、胜宏科技；退出：ST华通、工业富联
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 东山精密 | 3.25 | 89.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 世纪华通 | 2.17 | 86.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 若羽臣 | 2.1 | -29.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 3.42 | 176.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 胜宏科技 | 2.72 | 112.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 拓荆科技 | 1.75 | 69.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 焦点科技 | 1.99 | 6.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 3.46 | -15.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 歌尔股份 | 5.24 | -23.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 巨人网络 | 5.28 | -4.18 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 工业富联 | 2.88 | -6.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 日联科技 | 5.05 | -1.74 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中控技术 | 6.02 | -10.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 北方华创 | 8.95 | 2.3 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 东山精密 | 3.25 | 89.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 深南电路 | 2.25 | 100.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 若羽臣 | 2.1 | -29.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 同花顺 | 4.65 | 36.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中际旭创 | 3.42 | 176.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 胜宏科技 | 2.72 | 112.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 新易盛 | 5.51 | 187.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 拓荆科技 | 1.75 | 69.27 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东山精密 | 3.04 | 22.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 5.43 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 胜宏科技 | 3.27 | -12.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新易盛 | 4.37 | 2.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新泉股份 | 2.19 | -11.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 工业富联 | 2.88 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 3/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。