富达低碳成长混合A

富达低碳成长混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富达低碳成长混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.08%，四季平均换手约69.87%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.82%)、AI算力/光模块(6.24%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 6.24%）。四季度新进Top10：中际旭创、寒武纪、工业富联、赣锋锂业。2025 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 15 笔（规避 3 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.31% 调整至 11.66%，通信 由 3.41% 至 11.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三花智控、信息发展、卫星化学、宇通客车，退出 中国动力、中国移动、国睿科技、宁德时代。Q3 再平衡：新进 复旦微电、宁德时代、新易盛、霍莱沃，退出 三花智控、卫星化学、宇通客车、江苏银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 5.07% 升至 11.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、寒武纪、工业富联、赣锋锂业，退出 复旦微电、霍莱沃，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、医药生物、银行 等方向；净加仓 计算机(+5.71pp)、电子(+8.35pp)、汽车(+1.57pp)；净降配 国防军工(-3.8pp)、医药生物(-3.3pp)、银行(-3.7pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→5.92%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.44pp)、AI算力/光模块(+6.24pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 28.58% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国移动、中际旭创、信息发展、复旦微电 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 18.48% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国动力、国睿科技、复旦微电、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 3.34% 逐季抬升至年末 10.12%（峰值出现在 Q4）；主要经由 楚江新材、赣锋锂业、铂科新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 6.82% 为全年高点；主要经由 中国动力、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三花智控、信息发展、卫星化学、宇通客车、楚江新材、江苏银行、澜起科技、菲利华；退出：中国动力、中国移动、国睿科技、宁德时代、工商银行、百普赛斯、立讯精密

2025-09-30 新进：复旦微电、宁德时代、新易盛、霍莱沃；退出：三花智控、卫星化学、宇通客车、江苏银行、菲利华、铂科新材

2025-12-31 新进：中际旭创、寒武纪、工业富联、赣锋锂业；退出：复旦微电、霍莱沃

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 3/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。