东兴宸泰量化选股混合发起A

东兴宸泰量化选股混合发起A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东兴宸泰量化选股混合发起A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.43%，四季平均换手约96.3%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.87%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：三一重工、中熔电气、今天国际、华峰测控、常熟银行。2025 年调仓：新进 28 笔（16 盈 / 12 亏）；退出 28 笔（规避 12 / 错失 16）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、非银金融。

Q2 末换仓：新进 TCL科技、万和电气、华泰证券、国网英大，退出 卫星化学、新华文轩、渤海租赁、炬芯科技。Q3 电子行业持仓占比从 1.34% 升至 7.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中原传媒、伟测科技、凯立新材、品茗科技，退出 TCL科技、万和电气、中国电信、华泰证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、中熔电气、今天国际、华峰测控，退出 中原传媒、伟测科技、凯立新材、品茗科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、通信、医药生物 等方向；净加仓 机械设备(+1.89pp)、公用事业(+1.67pp)、有色金属(+1.87pp)；净降配 电力设备(-2.2pp)、通信(-1.77pp)、医药生物(-1.84pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：资源/有色(+1.87pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.93%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 TCL科技、中国电信、中熔电气、今天国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.99pp；主要经由 TCL科技、三一重工、中熔电气、伟测科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.87%（峰值出现在 Q4）；主要经由 湖南黄金、贵研铂业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.2% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 豪鹏科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：TCL科技、万和电气、华泰证券、国网英大、宇通客车、燕京啤酒、移远通信、药明康德；退出：卫星化学、新华文轩、渤海租赁、炬芯科技、皓元医药、聚灿光电、运达科技、雷电微力

2025-09-30 新进：中原传媒、伟测科技、凯立新材、品茗科技、奥浦迈、瑞联新材、贵研铂业、路维光电、金海通、鸿远电子；退出：TCL科技、万和电气、中国电信、华泰证券、国网英大、宇通客车、燕京啤酒、移远通信、药明康德、豪鹏科技

2025-12-31 新进：三一重工、中熔电气、今天国际、华峰测控、常熟银行、广州发展、彩蝶实业、捷顺科技、湖南黄金、龙版传媒；退出：中原传媒、伟测科技、凯立新材、品茗科技、奥浦迈、瑞联新材、贵研铂业、路维光电、金海通、鸿远电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/12；退出 规避/错失 12/16。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。