博时稳健恒利债券A

博时稳健恒利债券A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

博时稳健恒利债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.23%，四季平均换手约90.43%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.67%)、半导体设备/材料(0.34%)、新能源/电力设备(0.22%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.01%）。最近一季新进Top10：三环集团、东山精密、兆易创新、寒武纪、江波龙。2026 年调仓：新进 25 笔（11 盈 / 14 亏）；退出 15 笔（规避 5 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 北方华创、北方稀土、同花顺、宁德时代，退出 万华化学、中国铀业、国泰海通、工业富联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、东山精密、兆易创新、寒武纪，退出 北方华创、北方稀土、同花顺、润泽科技，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+1.84pp)、电子(+2.27pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.48% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.3% 附近；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.08% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.17% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：北方华创、北方稀土、同花顺、宁德时代、润泽科技、胜宏科技、长川科技、阳光电源；退出：万华化学、中国铀业、国泰海通、工业富联、紫金矿业、美的集团、药明康德、锡业股份

2026-06-30 新进：三环集团、东山精密、兆易创新、寒武纪、江波龙、源杰科技、香农芯创；退出：北方华创、北方稀土、同花顺、润泽科技、胜宏科技、长川科技、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/14；退出 规避/错失 5/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。