国泰君安红利量化选股混合A

国泰君安红利量化选股混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰君安红利量化选股混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.96%，四季平均换手约84.27%。四季度新进Top10：上海银行、中国石油、中国银行、兖矿能源、南京银行。2025 年调仓：新进 22 笔（12 盈 / 10 亏）；退出 22 笔（规避 11 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、煤炭。

Q2 末换仓：新进 中煤能源、光大银行、利尔化学、南京银行，退出 上海银行、中远海控、北京银行、华夏银行。Q3 煤炭行业持仓占比从 3.44% 升至 8.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国神华、北京银行、华邦健康、开滦股份，退出 中国石油、利尔化学、南京银行、昊华能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海银行、中国石油、中国银行、兖矿能源，退出 中国神华、中煤能源、光大银行、北京银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输 等方向；净降配 交通运输(-2.01pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中煤能源、光大银行、利尔化学、南京银行、宝钢股份、工商银行、昊华能源、渝农商行；退出：上海银行、中远海控、北京银行、华夏银行、山煤国际、恒源煤电、民生银行、鄂尔多斯

2025-09-30 新进：中国神华、北京银行、华邦健康、开滦股份、盘江股份、西安银行；退出：中国石油、利尔化学、南京银行、昊华能源、渝农商行、贵阳银行

2025-12-31 新进：上海银行、中国石油、中国银行、兖矿能源、南京银行、江苏银行、渝农商行、陕西煤业；退出：中国神华、中煤能源、光大银行、北京银行、华邦健康、开滦股份、盘江股份、西安银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/10；退出 规避/错失 11/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。