国联新机遇混合C

国联新机遇混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国联新机遇混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.15%，四季平均换手约82.07%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.19%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：世运电路、中通客车、渤海租赁。2025 年调仓：新进 23 笔（15 盈 / 8 亏）；退出 23 笔（规避 12 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 电子 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 4.51% 调整至 12.21%，电子 由 0% 至 11.41%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国人保、中国海油、中国移动、力鼎光电，退出 中集集团、亿联网络、复星医药、外高桥。Q3 电子行业持仓占比从 3.53% 升至 15.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华峰测控、华海清科、宁德时代、巨星科技，退出 中国人保、中国海油、中国移动、力鼎光电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世运电路、中通客车、渤海租赁，退出 华海清科、泰凌微、隆鑫通用，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、房地产、公用事业 等方向；净加仓 电子(+11.41pp)、汽车(+6.89pp)、机械设备(+7.7pp)；净降配 家用电器(-3.04pp)、房地产(-2.53pp)、公用事业(-3.31pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→4.52%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.19pp)；相应下降：消费/家电/面板(-3.04pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.32pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 世运电路、中国移动、亿联网络、力鼎光电 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 24.3pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 世运电路、中集集团、华峰测控、华海清科 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.19%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国人保、中国海油、中国移动、力鼎光电、匠心家居、嘉泽新能、外服控股、扬杰科技、旺能环境、沪电股份；退出：中集集团、亿联网络、复星医药、外高桥、江河集团、福耀玻璃、美的集团、郑煤机、长源电力、首创环保

2025-09-30 新进：华峰测控、华海清科、宁德时代、巨星科技、森麒麟、泰凌微、浩洋股份、科达制造、隆鑫通用、顺络电子；退出：中国人保、中国海油、中国移动、力鼎光电、匠心家居、嘉泽新能、外服控股、扬杰科技、旺能环境、沪电股份

2025-12-31 新进：世运电路、中通客车、渤海租赁；退出：华海清科、泰凌微、隆鑫通用

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/8；退出 规避/错失 12/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。