财通资管先进制造混合发起式C

财通资管先进制造混合发起式C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

财通资管先进制造混合发起式C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.45%，四季平均换手约65.4%。四季度新进Top10：兆威机电、斯菱智驱、日盈电子、科森科技。2025 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 电子 两条主线展开：汽车 持仓占比由 28.27% 调整至 44.85%，电子 由 0% 至 12.17%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三晖电气、中力股份、中坚科技、兆丰股份，退出 三花智控、东方精工、博众精工、卡倍亿。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 8.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三花智控、斯菱股份、新泉股份、福赛科技，退出 三晖电气、中力股份、中坚科技、兆丰股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兆威机电、斯菱智驱、日盈电子、科森科技，退出 三花智控、斯菱股份、美湖股份、鸣志电器，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、机械设备 等方向；净加仓 电子(+12.17pp)、汽车(+16.58pp)、电力设备(+10.82pp)；净降配 家用电器(-11.09pp)、机械设备(-8.57pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 12.17%（峰值出现在 Q4）；主要经由 科森科技、统联精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 8.57% 逐季抬升至年末 22.99%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三晖电气、东方精工、中力股份、中坚科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 10.82%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三晖电气、兆威机电、高测股份、鸣志电器 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三晖电气、中力股份、中坚科技、兆丰股份、富特科技、斯菱智驱、星帅尔；退出：三花智控、东方精工、博众精工、卡倍亿、宏昌科技、斯菱股份、隆盛科技

2025-09-30 新进：三花智控、斯菱股份、新泉股份、福赛科技、统联精密、高测股份、鸣志电器；退出：三晖电气、中力股份、中坚科技、兆丰股份、富特科技、斯菱智驱、星帅尔

2025-12-31 新进：兆威机电、斯菱智驱、日盈电子、科森科技；退出：三花智控、斯菱股份、美湖股份、鸣志电器

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 8/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。