京管泰富科技驱动混合C

京管泰富科技驱动混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

京管泰富科技驱动混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约63.64%，四季平均换手约94.53%。年末主题配置集中在：资源/有色(8.24%)、AI算力/光模块(7.63%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 7.63%）。四季度新进Top10：世运电路、东山精密、中际旭创、天孚通信、新易盛。2025 年调仓：新进 27 笔（19 盈 / 8 亏）；退出 27 笔（规避 13 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 26.34%，机械设备 由 0% 至 24.33%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世运电路、中际旭创、九洲药业、佐力药业，退出 上声电子、中国汽研、乐歌股份、多利科技。Q3 机械设备行业持仓占比从 6.98% 升至 34.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三一重工、中微公司、大金重工、徐工机械，退出 世运电路、中际旭创、九洲药业、佐力药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世运电路、东山精密、中际旭创、天孚通信，退出 三一重工、中微公司、大金重工、徐工机械，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、轻工制造、汽车 等方向；净加仓 通信(+23.46pp)、电子(+26.34pp)、有色金属(+8.24pp)；净降配 基础化工(-6.27pp)、轻工制造(-3.13pp)、汽车(-29.66pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 资源/有色 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→8.24%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.63pp)、资源/有色(+8.24pp)；相应下降：军工/高端制造(-3.24pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 49.8%（峰值出现在 Q4）；主要经由 世运电路、东山精密、中微公司、中际旭创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 50.67pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、世运电路、东山精密、中微公司 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.24%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 9.84%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 大金重工、金风科技、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世运电路、中际旭创、九洲药业、佐力药业、沪电股份、立讯精密、纽威股份、胜宏科技、药明康德、阳光电源；退出：上声电子、中国汽研、乐歌股份、多利科技、平安电工、新泉股份、无锡振华、星源卓镁、航天智造、香山股份

2025-09-30 新进：三一重工、中微公司、大金重工、徐工机械、思特威、杰瑞股份、澜起科技、盛美上海、金风科技；退出：世运电路、中际旭创、九洲药业、佐力药业、沪电股份、立讯精密、胜宏科技、药明康德、阳光电源

2025-12-31 新进：世运电路、东山精密、中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技、紫金矿业、英维克；退出：三一重工、中微公司、大金重工、徐工机械、思特威、澜起科技、盛美上海、金风科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 19/8；退出 规避/错失 13/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。