汇丰晋信景气优选混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
汇丰晋信景气优选混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.58%，四季平均换手约51.73%。最近一季新进Top10：益丰药房。2026 年调仓：新进 7 笔（5 盈 / 2 亏）；退出 9 笔（规避 3 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.5800% |
| 平均换手 | 51.7300% |
| 持股集中度 | 0.0250 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 2.69% |
| 年化波动率 | 17.15% |
| 最大回撤 | -25.37% |
| 夏普比率 | 0.01 |
| 索提诺比率 | 0.02 |
| 同类排名 | 前 81%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 25.0 | 偏弱 |
| 波动 | 31.0 | 较小 |
| 风险 | 33.9 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 轻工制造 与 纺织服饰 两条主线展开：轻工制造 持仓占比由 12.27% 调整至 16.68%，纺织服饰 由 0% 至 9.53%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 北新建材、安井食品、明泰铝业、河钢资源，退出 云铝股份、尚太科技。Q3 再平衡：新进 华利集团，退出 北新建材、安井食品、常熟汽饰、桐昆股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 纺织服饰行业持仓占比从 4.21% 升至 9.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 益丰药房，退出 老板电器，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 石油石化、汽车、电力设备 等方向；净加仓 纺织服饰(+9.53pp)、轻工制造(+4.41pp)、医药生物(+4.87pp)；净降配 石油石化(-7.54pp)、汽车(-8.08pp)、电力设备(-5.6pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 轻工制造 | 12.27% | 10.59% | 11.98% | 16.68% | +4.41 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 4.21% | 9.53% | +9.53 |
| 有色金属 | 10.97% | 10.43% | 6.62% | 8.57% | -2.40 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.87% | +4.87 |
| 石油石化 | 7.54% | 4.7% | 0.0% | 0.0% | -7.54 |
| 汽车 | 8.08% | 4.99% | 0.0% | 0.0% | -8.08 |
| 电力设备 | 5.6% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.60 |
| 钢铁 | 0.0% | 4.44% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 4.04% | 5.72% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：北新建材、安井食品、明泰铝业、河钢资源、老板电器；退出：云铝股份、尚太科技
2026-03-31 新进：华利集团；退出：北新建材、安井食品、常熟汽饰、桐昆股份、河钢资源、神火股份
2026-06-30 新进：益丰药房；退出：老板电器
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 北新建材 | 3.73 | 4.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 河钢资源 | 4.44 | -15.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 老板电器 | 4.04 | 9.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 明泰铝业 | 5.01 | 3.04 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 安井食品 | 2.77 | 17.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 云铝股份 | 5.53 | 59.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 尚太科技 | 5.6 | 2.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华利集团 | 4.21 | -31.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 北新建材 | 3.73 | 4.45 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 河钢资源 | 4.44 | -15.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 神火股份 | 5.42 | 12.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 桐昆股份 | 4.7 | 4.88 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 常熟汽饰 | 4.99 | -9.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 安井食品 | 2.77 | 17.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 益丰药房 | 4.87 | 24.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 老板电器 | 5.72 | -30.78 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/2；退出 规避/错失 3/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。