安信周期优选股票型发起C

安信周期优选股票型发起C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

安信周期优选股票型发起C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.12%，四季平均换手约74.07%。年末主题配置集中在：资源/有色(15.35%)。四季度新进Top10：中孚实业、中矿资源、华通线缆、国城矿业、藏格矿业。2025 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 14 笔（规避 7 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 21.76% 调整至 33.14%。

Q2 末换仓：新进 中国太保、山东黄金、杭州银行、浦发银行，退出 中国神华、中矿资源、云铝股份、天山铝业。Q3 再平衡：新进 三花智控、兴业银锡、华友钴业、天赐材料，退出 中国太保、杭州银行、浦发银行、藏格矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 18.9% 升至 33.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中孚实业、中矿资源、华通线缆、国城矿业，退出 三花智控、天赐材料、湖南裕能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 煤炭、银行 等方向；净加仓 电力设备(+2.49pp)、有色金属(+11.38pp)；净降配 煤炭(-7.72pp)、银行(-2.73pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（7.15%→15.35%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+8.18pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.49pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 华通线缆、天赐材料、湖南裕能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 33.14% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中孚实业、中矿资源、云铝股份、兴业银锡 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.49pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 华通线缆、天赐材料、湖南裕能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国太保、山东黄金、杭州银行、浦发银行、藏格矿业；退出：中国神华、中矿资源、云铝股份、天山铝业、工商银行、西部矿业、陕西煤业

2025-09-30 新进：三花智控、兴业银锡、华友钴业、天赐材料、湖南裕能；退出：中国太保、杭州银行、浦发银行、藏格矿业

2025-12-31 新进：中孚实业、中矿资源、华通线缆、国城矿业、藏格矿业；退出：三花智控、天赐材料、湖南裕能

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 7/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。