前海开源周期精选混合A

前海开源周期精选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源周期精选混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约66.28%，四季平均换手约76.2%。期末主题配置集中在：资源/有色(7.13%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：天齐锂业、西藏城投、雅化集团。2026 年调仓：新进 20 笔（9 盈 / 11 亏）；退出 20 笔（规避 10 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电力设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 53.26%，电力设备 由 0% 至 8.25%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东山精密、天孚通信、永鼎股份、源杰科技，退出 寒武纪、工业富联、德科立、沪电股份。Q3 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 39.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中矿资源、国城矿业、大中矿业、天华新能，退出 东山精密、中际旭创、仕佳光子、天孚通信，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天齐锂业、西藏城投、雅化集团，退出 大中矿业、盐湖股份、藏格矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、机械设备、通信 等方向；净加仓 有色金属(+53.26pp)、电力设备(+8.25pp)、房地产(+6.96pp)；净降配 电子(-32.02pp)、机械设备(-4.63pp)、通信(-24.53pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→19.36%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：资源/有色(+7.13pp)；相应下降：AI算力/光模块(-14.13pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 14.13% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.13pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 国城矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东山精密、天孚通信、永鼎股份、源杰科技、生益科技、长光华芯、长芯博创；退出：寒武纪、工业富联、德科立、沪电股份、海光信息、芯原股份、英维克

2026-03-31 新进：中矿资源、国城矿业、大中矿业、天华新能、永兴材料、盐湖股份、盛新锂能、藏格矿业、融捷股份、赣锋锂业；退出：东山精密、中际旭创、仕佳光子、天孚通信、新易盛、永鼎股份、源杰科技、生益科技、长光华芯、长芯博创

2026-06-30 新进：天齐锂业、西藏城投、雅化集团；退出：大中矿业、盐湖股份、藏格矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/11；退出 规避/错失 10/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。