华商恒鑫回报混合A

华商恒鑫回报混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华商恒鑫回报混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.56%，四季平均换手约77.77%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。最近一季新进Top10：上海机场、崇达技术、近岸蛋白。2026 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 5 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 7.68% 调整至 11.75%。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 4.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三角防务、中兴通讯、八方股份、华中数控，退出 TCL中环、兴业银行、天合光能、平安银行。Q3 再平衡：新进 中国石油、壹石通，退出 三角防务、中兴通讯、八方股份、安路科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海机场、崇达技术、近岸蛋白，退出 壹石通，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、银行 等方向；净加仓 电子(+4.07pp)、机械设备(+3.79pp)、石油石化(+3.8pp)；净降配 电力设备(-6.81pp)、银行(-6.34pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-3.81pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三角防务、中兴通讯、八方股份、华中数控、安路科技、康鹏科技、新洁能、江海股份、白云电器；退出：TCL中环、兴业银行、天合光能、平安银行

2026-03-31 新进：中国石油、壹石通；退出：三角防务、中兴通讯、八方股份、安路科技、康鹏科技、新洁能、江海股份、白云电器

2026-06-30 新进：上海机场、崇达技术、近岸蛋白；退出：壹石通

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 5/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。