人保核心智选混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
人保核心智选混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.78%，四季平均换手约88.9%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.31%)、资源/有色(1.44%)。四季度新进Top10：中国太保、五矿资本、兴森科技、工业富联、恒逸石化。2025 年调仓：新进 8 笔（2 盈 / 6 亏）；退出 8 笔（规避 2 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 19.7800% |
| 平均换手 | 88.9000% |
| 持股集中度 | 0.0047 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 23.20% |
| 年化波动率 | 14.04% |
| 最大回撤 | -7.53% |
| 夏普比率 | 1.47 |
| 索提诺比率 | 1.91 |
| 同类排名 | 前 2%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 81.2 | 偏强 |
| 波动 | 22.4 | 较小 |
| 风险 | 85.6 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、电力设备。
12月 末换仓：新进 中国太保、五矿资本、兴森科技、工业富联，退出 中国平安、中际旭创、农业银行、宁波银行。
年内已基本清退 食品饮料、通信、医药生物 等方向；净加仓 电子(+2.38pp)；净降配 食品饮料(-3.52pp)、通信(-1.97pp)、医药生物(-1.68pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：新能源/电力设备(-2.1pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 2.17% 附近；主要经由 中际旭创、兴森科技、工业富联 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，全年维持在 5.08% 附近（峰值出现在 12月）；主要经由 兴森科技、宁德时代、工业富联、绿的谐波 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 1.92% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年逐步收敛，由年初 4.41% 逐季回落至年末 2.31%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 4.41% | 2.31% | -2.10 |
| 资源/有色 | 2.39% | 1.44% | -0.95 |
行业配置（四季）
| 行业 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 非银金融 | 2.48% | 3.79% | +1.31 |
| 电子 | 0.0% | 2.38% | +2.38 |
| 电力设备 | 4.41% | 2.31% | -2.10 |
| 有色金属 | 2.39% | 1.44% | -0.95 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 1.23% | +1.23 |
| 石油石化 | 0.0% | 1.16% | +1.16 |
| 机械设备 | 0.0% | 1.07% | +1.07 |
| 食品饮料 | 3.52% | 0.0% | -3.52 |
| 通信 | 1.97% | 0.0% | -1.97 |
| 医药生物 | 1.68% | 0.0% | -1.68 |
| 银行 | 9.73% | 0.0% | -9.73 |
2025 热点对照
| 热点 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 1.97% | 2.38% | +0.41 | 辅助配置 | 中际旭创、兴森科技、工业富联 |
| 人形机器人/高端制造 | 4.41% | 5.76% | +1.35 | 持仓占比较高 | 兴森科技、宁德时代、工业富联、绿的谐波 |
| 黄金/有色资源 | 2.39% | 1.44% | -0.95 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 4.41% | 2.31% | -2.10 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国太保、五矿资本、兴森科技、工业富联、恒逸石化、牧原股份、第一创业、绿的谐波；退出：中国平安、中际旭创、农业银行、宁波银行、恒瑞医药、招商银行、浦发银行、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恒逸石化 | 1.16 | 13.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兴森科技 | 1.12 | -5.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 牧原股份 | 1.23 | -17.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 第一创业 | 1.18 | 3.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 五矿资本 | 1.17 | -3.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 工业富联 | 1.26 | -17.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国太保 | 1.44 | -11.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 绿的谐波 | 1.07 | -2.57 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宁波银行 | 1.66 | 6.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中际旭创 | 1.97 | 51.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 浦发银行 | 2.37 | 4.54 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 招商银行 | 2.15 | 4.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 1.68 | -16.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 3.52 | -4.63 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 农业银行 | 3.55 | 15.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国平安 | 2.48 | 24.12 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 2/6；退出 规避/错失 2/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。