银河科技成长混合发起式A

银河科技成长混合发起式A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银河科技成长混合发起式A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.45%，四季平均换手约67.93%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.85%)、AI算力/光模块(5.15%)、军工/高端制造(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比13.41%→期末 14.0%）。最近一季新进Top10：圣邦股份、海光信息、长电科技。2026 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 24.46% 调整至 47.09%。

Q2 末换仓：新进 万丰奥威、中微公司、北方华创、用友网络，退出 新易盛、沪电股份、胜宏科技、鹏鼎控股。Q3 再平衡：新进 万华化学、华鲁恒升、澜起科技、芯原股份，退出 万丰奥威、中航沈飞、天孚通信、海光信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 26.05% 升至 47.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 圣邦股份、海光信息、长电科技，退出 万华化学、华鲁恒升、芯源微、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工 等方向；净加仓 电子(+22.63pp)；净降配 通信(-14.03pp)、国防军工(-5.03pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→7.39%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+8.85pp)；相应下降：AI算力/光模块(-8.26pp)、军工/高端制造(-5.03pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 14% 为全年高点；主要经由 北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.85pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.33%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万丰奥威、中微公司、北方华创、用友网络、鼎捷数智；退出：新易盛、沪电股份、胜宏科技、鹏鼎控股

2026-03-31 新进：万华化学、华鲁恒升、澜起科技、芯原股份、芯源微、阳光电源；退出：万丰奥威、中航沈飞、天孚通信、海光信息、生益科技、用友网络、鼎捷数智

2026-06-30 新进：圣邦股份、海光信息、长电科技；退出：万华化学、华鲁恒升、芯源微、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。