易方达科鑫量化选股股票发起式C

易方达科鑫量化选股股票发起式C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达科鑫量化选股股票发起式C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.41%，四季平均换手约96.3%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.85%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：万辰集团、上峰材料、中国巨石、中国平安、天华新能。2025 年调仓：新进 28 笔（14 盈 / 14 亏）；退出 28 笔（规避 15 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 建筑材料 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.17%。

Q2 末换仓：新进 东山精密、中际旭创、卫星化学、宝新能源，退出 ST华通、中信博、同花顺、平高电气。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 8.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 京新药业、华大智造、博迁新材、巨化股份，退出 东山精密、卫星化学、宝新能源、永兴材料，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万辰集团、上峰材料、中国巨石、中国平安，退出 中际旭创、京新药业、华大智造、博迁新材，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、环保、计算机 等方向；净加仓 建筑材料(+4.17pp)、公用事业(+2.93pp)、石油石化(+3.42pp)；净降配 传媒(-3.07pp)、医药生物(-2.03pp)、电力设备(-2.66pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：资源/有色(+1.85pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.27pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中际旭创、同花顺、德明利 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.91pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东山精密、中信博、天华新能、平高电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.85pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 博迁新材、永兴材料、盛屯矿业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.84% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.18%；主要经由 中信博、天华新能、平高电气、蔚蓝锂芯 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东山精密、中际旭创、卫星化学、宝新能源、永兴材料、江苏银行、紫金矿业、航天电器、芯原股份、蔚蓝锂芯；退出：ST华通、中信博、同花顺、平高电气、新诺威、旺能环境、瀚蓝环境、立讯精密、诺诚健华、重庆百货

2025-09-30 新进：京新药业、华大智造、博迁新材、巨化股份、德明利、恒瑞医药、皓元医药、盈趣科技；退出：东山精密、卫星化学、宝新能源、永兴材料、江苏银行、航天电器、芯原股份、蔚蓝锂芯

2025-12-31 新进：万辰集团、上峰材料、中国巨石、中国平安、天华新能、恒逸石化、甬矽电子、百通能源、盛屯矿业、诺思格；退出：中际旭创、京新药业、华大智造、博迁新材、巨化股份、德明利、恒瑞医药、皓元医药、盈趣科技、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/14；退出 规避/错失 15/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。