中邮中小盘灵活配置混合C

中邮中小盘灵活配置混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中邮中小盘灵活配置混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.51%，四季平均换手约55.8%。四季度新进Top10：中润光学、博汇纸业、灵鸽科技。2025 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 8 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 国防军工 为核心配置方向，持仓占比由 6.88% 调整至 6.97%。

Q2 末换仓：新进 国光电气、思特威、林泰新材，退出 华曙高科、电连技术、致远互联。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 4.15%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东山精密、安培龙、德科立、沪光股份，退出 双林股份、国光电气、思特威、新莱福，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中润光学、博汇纸业、灵鸽科技，退出 安培龙、沪光股份、美利信，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 轻工制造(+2.98pp)、通信(+2.39pp)、电力设备(+1.68pp)；净降配 有色金属(-1.52pp)、电子(-3.73pp)、汽车(-1.66pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 20.83%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中润光学、协创数据、德科立 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.61pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、华曙高科、协创数据、国光电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.52pp；主要经由 新莱福 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.68pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 震裕科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：国光电气、思特威、林泰新材；退出：华曙高科、电连技术、致远互联

2025-09-30 新进：东山精密、安培龙、德科立、沪光股份、美利信、震裕科技；退出：双林股份、国光电气、思特威、新莱福、纳睿雷达、苏轴股份

2025-12-31 新进：中润光学、博汇纸业、灵鸽科技；退出：安培龙、沪光股份、美利信

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 8/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。