景顺长城产业趋势混合C

景顺长城产业趋势混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城产业趋势混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.48%，四季平均换手约70.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(8.65%)、资源/有色(5.38%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：工业富联、江苏金租、洛阳钼业、立讯精密、紫金矿业。2025 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 5.91% 调整至 11%，电子 由 8.16% 至 8.35%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三棵树、中国移动、分众传媒、安集科技，退出 新产业、立讯精密、紫金矿业、美的集团。Q3 再平衡：新进 小商品城、阳光电源，退出 九号公司、分众传媒、安集科技、惠泰医疗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 5.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 工业富联、江苏金租、洛阳钼业、立讯精密，退出 小商品城、思特威，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、医药生物、汽车 等方向；净加仓 建筑材料(+3.15pp)、通信(+4.49pp)、电力设备(+5.09pp)；净降配 家用电器(-4.56pp)、医药生物(-4.21pp)、汽车(-5.49pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→5.38%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.74pp)；相应下降：消费/家电/面板(-4.56pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.68pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国移动、安集科技、工业富联、思特威 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 19.35% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、安集科技、工业富联、思特威 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 5.38% 为全年高点；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 11% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源、震裕科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三棵树、中国移动、分众传媒、安集科技、惠泰医疗、招商银行、胜宏科技；退出：新产业、立讯精密、紫金矿业、美的集团

2025-09-30 新进：小商品城、阳光电源；退出：九号公司、分众传媒、安集科技、惠泰医疗、招商银行、胜宏科技

2025-12-31 新进：工业富联、江苏金租、洛阳钼业、立讯精密、紫金矿业、震裕科技；退出：小商品城、思特威

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 6/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。