信澳星瑞智选混合A
(023344)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
信澳星瑞智选混合A 近一年重仓选股评论
信澳星瑞智选混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
信澳星瑞智选混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.68%，四季平均换手约53.47%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.24%)、资源/有色(1.82%)、AI算力/光模块(1.44%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.44%）。最近一季新进Top10：中国船舶、兆易创新、寒武纪、立讯精密。2026 年调仓：新进 11 笔（4 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 17.6800% |
| 平均换手 | 53.4700% |
| 持股集中度 | 0.0037 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 28.39% |
| 年化波动率 | 15.44% |
| 最大回撤 | -8.74% |
| 夏普比率 | 1.68 |
| 索提诺比率 | 2.22 |
| 同类排名 | 前 9%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 66.0 | 偏强 |
| 波动 | 25.5 | 较小 |
| 风险 | 84.0 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 5.29%，电子 由 0% 至 4.63%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国神华、中际旭创、寒武纪，退出 宝丰能源、牧原股份、福耀玻璃。Q3 再平衡：新进 新易盛、洛阳钼业、海康威视、荣盛石化，退出 三一重工、中国神华、寒武纪、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 4.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国船舶、兆易创新、寒武纪、立讯精密，退出 洛阳钼业、海康威视、荣盛石化、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料 等方向；净加仓 电子(+4.63pp)、通信(+5.29pp)；净降配 食品饮料(-1.8pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.6% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.68%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 2.17% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.68%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 2.15% | 3.68% | 3.15% | 3.24% | +1.09 |
| 资源/有色 | 2.19% | 2.17% | 2.52% | 1.82% | -0.37 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.96% | 1.44% | +1.44 |
| 消费/家电/面板 | 1.2% | 1.94% | 1.52% | 1.31% | +0.11 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 通信 | 0.0% | 1.26% | 2.68% | 5.29% | +5.29 |
| 电子 | 0.0% | 1.25% | 0.0% | 4.63% | +4.63 |
| 电力设备 | 2.15% | 3.68% | 3.15% | 3.24% | +1.09 |
| 有色金属 | 2.19% | 2.17% | 3.73% | 1.82% | -0.37 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.41% | +1.41 |
| 非银金融 | 2.73% | 2.43% | 2.45% | 1.34% | -1.39 |
| 家用电器 | 1.2% | 1.94% | 1.52% | 1.31% | +0.11 |
| 农林牧渔 | 1.27% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.27 |
| 汽车 | 0.92% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.92 |
| 煤炭 | 0.0% | 1.11% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 1.05% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.9% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.90 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 1.14% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 1.8% | 1.75% | 2.18% | 0.0% | -1.80 |
| 机械设备 | 1.28% | 1.09% | 0.0% | 0.0% | -1.28 |
| 银行 | 1.1% | 1.56% | 0.0% | 0.0% | -1.10 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0.96% | 1.44% | +1.44 | 辅助配置 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 2.15% | 3.68% | 3.15% | 3.24% | +1.09 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 2.19% | 2.17% | 2.52% | 1.82% | -0.37 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 2.15% | 3.68% | 3.15% | 3.24% | +1.09 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国神华、中际旭创、寒武纪；退出：宝丰能源、牧原股份、福耀玻璃
2026-03-31 新进：新易盛、洛阳钼业、海康威视、荣盛石化；退出：三一重工、中国神华、寒武纪、招商银行
2026-06-30 新进：中国船舶、兆易创新、寒武纪、立讯精密；退出：洛阳钼业、海康威视、荣盛石化、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 1.26 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国神华 | 1.11 | 15.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 寒武纪 | 1.25 | -27.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 牧原股份 | 1.27 | -4.57 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 福耀玻璃 | 0.92 | -11.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宝丰能源 | 0.9 | 10.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 海康威视 | 1.05 | 12.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 荣盛石化 | 1.14 | -10.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 新易盛 | 0.96 | 37.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 洛阳钼业 | 1.21 | 2.33 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 三一重工 | 1.09 | -9.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 招商银行 | 1.56 | -6.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国神华 | 1.11 | 15.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 寒武纪 | 1.25 | -27.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 1.31 | -14.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国船舶 | 1.41 | -0.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 1.41 | -52.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 寒武纪 | 1.91 | -29.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 海康威视 | 1.05 | 12.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 荣盛石化 | 1.14 | -10.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 2.18 | -18.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 洛阳钼业 | 1.21 | 2.33 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 4/7；退出 规避/错失 7/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。