永赢价值发现慧选混合发起C

永赢价值发现慧选混合发起C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

永赢价值发现慧选混合发起C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.49%，四季平均换手约93.75%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中国重汽、伟创电气、山推股份、巨力索具、广信科技。2025 年调仓：新进 14 笔（10 盈 / 4 亏）；退出 16 笔（规避 4 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 机械设备 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 2.17% 调整至 7.73%，机械设备 由 2.89% 至 7.53%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

09月 末换仓：新进 中孚实业、中际旭创、太辰光、崧盛股份，退出 华通线缆、厦门银行、多利科技、天孚通信。12月电力设备行业持仓占比从 2.87% 升至 7.73%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 中国重汽、伟创电气、山推股份、巨力索具，退出 中孚实业、中际旭创、太辰光、崧盛股份，兼有获利兑现与方向试探。

年内已基本清退 银行、社会服务、通信 等方向；净加仓 机械设备(+4.64pp)、电力设备(+5.56pp)；净降配 银行(-2.08pp)、社会服务(-3.25pp)、通信(-3.35pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-3.35pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.51pp（峰值出现在 09月）；主要经由 中际旭创、太辰光、源杰科技、长芯博创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 7.22% 逐季抬升至年末 15.26%（峰值出现在 12月）；主要经由 伟创电气、华通线缆、山推股份、崧盛股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.97%），首尾变化不大（峰值出现在 09月）；主要经由 中孚实业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 2.17% 逐季抬升至年末 7.73%（峰值出现在 12月）；主要经由 华通线缆、崧盛股份、广信科技、望变电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：中孚实业、中际旭创、太辰光、崧盛股份、斯菱股份、洪都航空；退出：华通线缆、厦门银行、多利科技、天孚通信、源杰科技、苏美达、苏试试验、长芯博创

2025-12-31 新进：中国重汽、伟创电气、山推股份、巨力索具、广信科技、望变电气、纳科诺尔、苏美达、金龙汽车、钧达股份；退出：中孚实业、中际旭创、太辰光、崧盛股份、斯菱股份、洪都航空、涛涛车业、迪威尔

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/4；退出 规避/错失 4/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。