东海合益3个月定开债券发起式A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
东海合益3个月定开债券发起式A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.39%，四季平均换手约100.0%。2025 年调仓：新进 10 笔（4 盈 / 6 亏）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 7.3900% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0010 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -1.21% |
| 年化波动率 | 1.39% |
| 最大回撤 | -1.56% |
| 夏普比率 | -2.67 |
| 索提诺比率 | -3.00 |
| 同类排名 | 前 96%（6801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 5.7 | 偏弱 |
| 波动 | 34.2 | 较小 |
| 风险 | 62.0 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
12月 公用事业行业持仓占比从 0% 升至 3.3%，为年内最突出的行业加仓节点。
净加仓 公用事业(+3.3pp)、交通运输(+1.55pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.55% 附近（峰值出现在 12月）；主要经由 中国电信、中国移动 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 公用事业 | 0.0% | 3.3% | +3.30 |
| 交通运输 | 0.0% | 1.55% | +1.55 |
| 通信 | 0.0% | 1.09% | +1.09 |
| 银行 | 0.0% | 0.52% | +0.52 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.49% | +0.49 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.44% | +0.44 |
2025 热点对照
| 热点 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 1.09% | +1.09 | 辅助配置 | 中国电信、中国移动 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 粤高速A | 0.46 | 10.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 苏泊尔 | 0.44 | -0.52 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 好想你 | 0.49 | 1.63 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 招商银行 | 0.52 | -6.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 山东高速 | 0.6 | 9.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新奥股份 | 0.58 | 6.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 长江电力 | 2.72 | -0.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国移动 | 0.56 | -7.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国电信 | 0.53 | -10.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 京沪高铁 | 0.49 | -1.75 | 新进偏误·小幅亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/6；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。