大成港股通机遇混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
大成港股通机遇混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.51%，四季平均换手约45.53%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(10.19%)、资源/有色(4.76%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比7.16%→期末 10.19%）。最近一季新进Top10：古茗、汇丰控股、洛阳钼业。2026 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 49.5100% |
| 平均换手 | 45.5300% |
| 持股集中度 | 0.0275 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -10.61% |
| 年化波动率 | 23.53% |
| 最大回撤 | -31.45% |
| 夏普比率 | -0.56 |
| 索提诺比率 | -0.79 |
| 同类排名 | 前 96%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 5.4 | 偏弱 |
| 波动 | 58.1 | 中等 |
| 风险 | 13.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 有色金属 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 7.54% 调整至 9.79%，有色金属 由 6.64% 至 8.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 有色金属行业持仓占比从 6.64% 升至 20.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国宏桥、中国平安、招金矿业、洛阳钼业，退出 康方生物、汇丰控股、美团-W、香港交易所。Q3 再平衡：新进 万国黄金集团、信达生物，退出 小米集团-W、洛阳钼业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 古茗、汇丰控股、洛阳钼业，退出 万国黄金集团、中国宏桥、招金矿业，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 非银金融(+2.25pp)、有色金属(+1.51pp)；净降配 传媒(-2.68pp)、电子(-3.45pp)、商贸零售(-5.37pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（3.84%→10.19%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.03pp)；相应下降：资源/有色(-1.88pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 10.19% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 10.19% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.88pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 7.16% | 4.96% | 3.84% | 10.19% | +3.03 |
| 资源/有色 | 6.64% | 12.4% | 17.7% | 4.76% | -1.88 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 13.64% | 10.19% | 3.84% | 10.19% | -3.45 |
| 非银金融 | 7.54% | 6.97% | 8.14% | 9.79% | +2.25 |
| 有色金属 | 6.64% | 20.82% | 21.78% | 8.15% | +1.51 |
| 传媒 | 7.48% | 5.97% | 5.65% | 4.8% | -2.68 |
| 医药生物 | 4.74% | 0.0% | 4.35% | 4.44% | -0.30 |
| 银行 | 3.02% | 0.0% | 0.0% | 3.83% | +0.81 |
| 社会服务 | 3.56% | 0.0% | 0.0% | 2.6% | -0.96 |
| 商贸零售 | 7.96% | 5.67% | 3.7% | 2.59% | -5.37 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 7.16% | 4.96% | 3.84% | 10.19% | +3.03 | 明显加仓 | 中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 7.16% | 4.96% | 3.84% | 10.19% | +3.03 | 明显加仓 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 6.64% | 12.4% | 17.7% | 4.76% | -1.88 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国宏桥、中国平安、招金矿业、洛阳钼业；退出：康方生物、汇丰控股、美团-W、香港交易所
2026-03-31 新进：万国黄金集团、信达生物；退出：小米集团-W、洛阳钼业
2026-06-30 新进：古茗、汇丰控股、洛阳钼业；退出：万国黄金集团、中国宏桥、招金矿业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国宏桥 | 3.64 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 招金矿业 | 3.53 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 3.44 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 洛阳钼业 | 4.78 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 汇丰控股 | 3.02 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 香港交易所 | 4.64 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 美团-W | 3.56 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 康方生物 | 4.74 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 信达生物 | 4.35 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 万国黄金集团 | 4.35 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 小米集团-W | 5.23 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 洛阳钼业 | 4.78 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 汇丰控股 | 3.83 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 古茗 | 2.6 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 洛阳钼业 | 3.39 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国宏桥 | 4.08 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 招金矿业 | 5.6 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 万国黄金集团 | 4.35 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。