东方红核心价值混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
东方红核心价值混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.71%，四季平均换手约48.33%。最近一季新进Top10：南芯科技、士兰微、捷顺科技、激智科技。2026 年调仓：新进 10 笔（6 盈 / 4 亏）；退出 9 笔（规避 0 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 33.7100% |
| 平均换手 | 48.3300% |
| 持股集中度 | 0.0128 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 16.43% |
| 年化波动率 | 14.02% |
| 最大回撤 | -10.37% |
| 夏普比率 | 0.99 |
| 索提诺比率 | 1.50 |
| 同类排名 | 前 26%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 53.0 | 中等 |
| 波动 | 21.6 | 较小 |
| 风险 | 81.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 建筑材料 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 8.22%，建筑材料 由 4.65% 至 5.63%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中泰化学、九州通、海康威视，退出 上海港湾、浙江龙盛。Q3 再平衡：新进 帝尔激光、招商证券、石英股份，退出 中泰化学、中闽能源、海康威视，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 8.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 南芯科技、士兰微、捷顺科技、激智科技，退出 博迁新材、帝尔激光、招商证券、石英股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、有色金属、建筑装饰 等方向；净加仓 汽车(+1.55pp)、电子(+8.22pp)、计算机(+2.55pp)；净降配 基础化工(-2.44pp)、有色金属(-3.51pp)、建筑装饰(-3.06pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.22% | +8.22 |
| 建筑材料 | 4.65% | 5.44% | 6.59% | 5.63% | +0.98 |
| 传媒 | 3.27% | 4.46% | 5.0% | 4.42% | +1.15 |
| 汽车 | 2.61% | 3.32% | 3.67% | 4.16% | +1.55 |
| 食品饮料 | 3.45% | 4.89% | 4.5% | 4.11% | +0.66 |
| 非银金融 | 2.65% | 3.01% | 6.15% | 3.55% | +0.90 |
| 医药生物 | 0.0% | 2.19% | 3.13% | 3.29% | +3.29 |
| 计算机 | 0.0% | 1.85% | 0.0% | 2.55% | +2.55 |
| 基础化工 | 2.44% | 2.08% | 2.44% | 0.0% | -2.44 |
| 有色金属 | 3.51% | 3.9% | 3.7% | 0.0% | -3.51 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 2.45% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 3.06% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.06 |
| 公用事业 | 2.25% | 2.26% | 0.0% | 0.0% | -2.25 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中泰化学、九州通、海康威视；退出：上海港湾、浙江龙盛
2026-03-31 新进：帝尔激光、招商证券、石英股份；退出：中泰化学、中闽能源、海康威视
2026-06-30 新进：南芯科技、士兰微、捷顺科技、激智科技；退出：博迁新材、帝尔激光、招商证券、石英股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中泰化学 | 2.08 | 38.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海康威视 | 1.85 | 1.94 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 九州通 | 2.19 | 3.13 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 浙江龙盛 | 2.44 | 6.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 上海港湾 | 3.06 | 176.81 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 帝尔激光 | 2.45 | 194.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 招商证券 | 2.91 | 36.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 石英股份 | 2.44 | 100.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中泰化学 | 2.08 | 38.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海康威视 | 1.85 | 1.94 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中闽能源 | 2.26 | 40.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 捷顺科技 | 2.55 | -2.23 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 激智科技 | 2.57 | -34.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 士兰微 | 2.58 | -44.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 南芯科技 | 3.07 | -40.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 帝尔激光 | 2.45 | 194.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 招商证券 | 2.91 | 36.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 石英股份 | 2.44 | 100.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 博迁新材 | 3.7 | 194.19 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/4；退出 规避/错失 0/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。