华夏瑞享回报混合A

华夏瑞享回报混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏瑞享回报混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.81%，四季平均换手约73.57%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.18%)、半导体设备/材料(4.47%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比2.12%→期末 4.47%）。最近一季新进Top10：中国船舶、中际旭创、国泰海通。2026 年调仓：新进 15 笔（5 盈 / 10 亏）；退出 14 笔（规避 12 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.59% 调整至 7.11%，电力设备 由 0% 至 5.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 4.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国太保、九号公司、交通银行、北方华创，退出 思特威、渝农商行、纳芯微、贵州茅台。Q3 再平衡：新进 中国石油、宁德时代、安集科技、贵州茅台，退出 中国太保、九号公司、交通银行、江苏银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国船舶、中际旭创、国泰海通，退出 三一重工、中国石油、山金国际、赤峰黄金，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、银行 等方向；净加仓 电力设备(+5.18pp)、国防军工(+3.02pp)、电子(+2.52pp)；净降配 机械设备(-2.06pp)、银行(-3.39pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.63%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.18pp)、半导体设备/材料(+2.35pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 4.47% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、纳芯微 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 9.65% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代、纳芯微 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.35%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.18%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国太保、九号公司、交通银行、北方华创、山金国际、江苏银行、紫金矿业、赤峰黄金；退出：思特威、渝农商行、纳芯微、贵州茅台

2026-03-31 新进：中国石油、宁德时代、安集科技、贵州茅台；退出：中国太保、九号公司、交通银行、江苏银行、紫金矿业、齐鲁银行

2026-06-30 新进：中国船舶、中际旭创、国泰海通；退出：三一重工、中国石油、山金国际、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/10；退出 规避/错失 12/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。