兴全合熙混合A

兴全合熙混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

兴全合熙混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.88%，四季平均换手约77.4%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.26%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比2.86%→期末 7.26%）。最近一季新进Top10：星源材质、晶合集成、海光信息、盛科通信、立讯精密。2026 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 7.99% 调整至 21.11%。

Q2 末换仓：新进 佰维存储、北京君正、欧林生物、浪潮信息，退出 东山精密、中科曙光、晶晨股份、江波龙。Q3 再平衡：新进 中国动力、大族激光、完美世界、江波龙，退出 佰维存储、北京君正、新易盛、欧林生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 2.65% 升至 21.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 星源材质、晶合集成、海光信息、盛科通信，退出 中国动力、大族激光、宁德时代、艾迪药业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 传媒(+2.24pp)、电子(+13.12pp)；净降配 电力设备(-1.97pp)、计算机(-2.78pp)、通信(-2.03pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→7.26%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.4pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.06pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.4pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.06pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.06pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：佰维存储、北京君正、欧林生物、浪潮信息、澜起科技、立讯精密、艾迪药业；退出：东山精密、中科曙光、晶晨股份、江波龙

2026-03-31 新进：中国动力、大族激光、完美世界、江波龙；退出：佰维存储、北京君正、新易盛、欧林生物、浪潮信息、澜起科技、立讯精密

2026-06-30 新进：星源材质、晶合集成、海光信息、盛科通信、立讯精密；退出：中国动力、大族激光、宁德时代、艾迪药业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 7/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。