永赢港股通科技智选混合发起C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
永赢港股通科技智选混合发起C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.41%，四季平均换手约75.0%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(7.79%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 7.79%）。四季度新进Top10：中国移动、中芯国际、京东健康、剑桥科技、美团-W。2025 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 61.4100% |
| 平均换手 | 75.0000% |
| 持股集中度 | 0.0401 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -28.76% |
| 年化波动率 | 25.63% |
| 最大回撤 | -35.06% |
| 夏普比率 | -1.22 |
| 索提诺比率 | -1.88 |
| 同类排名 | 前 99%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 0.9 | 偏弱 |
| 波动 | 71.0 | 较大 |
| 风险 | 7.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 通信 两条主线展开：计算机 持仓占比由 4.38% 调整至 11.78%，通信 由 0% 至 9.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
12月通信行业持仓占比从 0% 升至 9.62%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 末换仓：新进 中国移动、中芯国际、京东健康、剑桥科技，退出 丘钛科技、九方智投控股、小米集团-W、汇量科技。
年内已基本清退 非银金融 等方向；净加仓 计算机(+7.4pp)、社会服务(+3.95pp)、通信(+9.62pp)；净降配 电子(-12.78pp)、非银金融(-6.34pp)、传媒(-4.25pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
12月 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→7.79%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+7.79pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 24.95% 逐季抬升至年末 29.19%（峰值出现在 12月）；主要经由 丘钛科技、中国移动、中芯国际、剑桥科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 20.57% 逐季回落至年末 7.79%；主要经由 丘钛科技、中芯国际、小米集团-W、蓝思科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 7.79% | +7.79 |
行业配置（四季）
| 行业 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 传媒 | 21.57% | 17.32% | -4.25 |
| 计算机 | 4.38% | 11.78% | +7.40 |
| 通信 | 0.0% | 9.62% | +9.62 |
| 电子 | 20.57% | 7.79% | -12.78 |
| 商贸零售 | 6.53% | 7.48% | +0.95 |
| 医药生物 | 0.0% | 5.5% | +5.50 |
| 社会服务 | 0.0% | 3.95% | +3.95 |
| 非银金融 | 6.34% | 0.0% | -6.34 |
2025 热点对照
| 热点 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 24.95% | 29.19% | +4.24 | 明显加仓 | 丘钛科技、中国移动、中芯国际、剑桥科技、小米集团-W、范式智能 |
| 人形机器人/高端制造 | 20.57% | 7.79% | -12.78 | 明显减仓 | 丘钛科技、中芯国际、小米集团-W、蓝思科技、高伟电子 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国移动、中芯国际、京东健康、剑桥科技、美团-W、金蝶国际；退出：丘钛科技、九方智投控股、小米集团-W、汇量科技、蓝思科技、高伟电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 金蝶国际 | 6.53 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国移动 | 5.4 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中芯国际 | 7.79 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美团-W | 3.95 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 剑桥科技 | 4.22 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 京东健康 | 5.5 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 高伟电子 | 7.62 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 丘钛科技 | 4.25 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 小米集团-W | 3.92 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 汇量科技 | 6.62 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 蓝思科技 | 4.78 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 九方智投控股 | 6.34 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。