华夏稳健回报混合A

华夏稳健回报混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏稳健回报混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.25%，四季平均换手约70.7%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(4.67%)、半导体设备/材料(4.39%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.39%）。最近一季新进Top10：三环集团、东材科技、中航光电、博迁新材、旭光电子。2026 年调仓：新进 12 笔（2 盈 / 10 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 基础化工 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 19.7%，基础化工 由 9.24% 至 11.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 国瓷材料、天安新材、山推股份、开特股份，退出 中航高科、华菱钢铁。Q3 再平衡：新进 新强联，退出 天安新材、开特股份、柳工、申通快递，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 4.22% 升至 19.7%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、东材科技、中航光电、博迁新材，退出 华鲁恒升、山推股份、新强联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、机械设备、钢铁 等方向；净加仓 电力设备(+4.56pp)、电子(+19.7pp)、有色金属(+6.25pp)；净降配 交通运输(-6.07pp)、机械设备(-6.17pp)、钢铁(-3.88pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 军工/高端制造 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→4.67%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.39pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.39%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.39%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：国瓷材料、天安新材、山推股份、开特股份、西麦食品、麦格米特；退出：中航高科、华菱钢铁

2026-03-31 新进：新强联；退出：天安新材、开特股份、柳工、申通快递、西麦食品、麦格米特

2026-06-30 新进：三环集团、东材科技、中航光电、博迁新材、旭光电子、横店东磁；退出：华鲁恒升、山推股份、新强联

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/10；退出 规避/错失 8/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。