银华嘉瑞平衡混合发起式A

一、投资风格总览

在 周晶（025326）担任 银华嘉瑞平衡混合发起式A 基金经理期间（2025-10-28 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 19.65%，HHI 均值约 0.0044，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 73.3%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 33.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-12-31：制造业 23.95%；交通运输、仓储和邮政业 1.18%；采矿业 1.09%。
• 2026-03-31：制造业 28.47%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.57%；交通运输、仓储和邮政业 0.95%。
从 2025-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（23.95%） 变为 制造业（28.47%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 威胜信息（688100）占净值 2.57%，较上季 减仓。
• 中国动力（600482）占净值 2.51%，较上季 新进。
• 纳思达（002180）占净值 2.32%，较上季 减仓。
• 京东方A（000725）占净值 2.04%，较上季 —。
• 弘亚数控（002833）占净值 1.99%，较上季 —。
• 中国船舶（600150）占净值 1.89%，较上季 减仓。
• 可孚医疗（301087）占净值 1.81%，较上季 加仓。
• 福斯特（603806）占净值 1.79%，较上季 —。
• *ST松发（603268）占净值 1.76%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 18.68%，HHI 为 0.004。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：73.3%。
对应新进入前十大个股数量：5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 威胜信息（688100）减仓，占净值 2.57%（2026-03-31）。
• 中国动力（600482）新进，占净值 2.51%（2026-03-31）。
• 纳思达（002180）减仓，占净值 2.32%（2026-03-31）。
• 中国船舶（600150）减仓，占净值 1.89%（2026-03-31）。
• 可孚医疗（301087）加仓，占净值 1.81%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0044，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-10-28 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 9.77%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。