博时医疗保健行业混合A

一、投资风格总览

在 陈西铭（050026）担任 博时医疗保健行业混合A 基金经理期间（2023-03-14 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、制造+科技导向、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 36.0613%，持股集中度 均值约 0.015，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 53.1429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 84.5%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 73.66%；批发和零售业 4.13%；金融业 3.84%。
• 2025-03-31：制造业 67.38%；批发和零售业 6.83%；卫生和社会工作 4.42%。
• 2025-06-30：制造业 69.19%；批发和零售业 5.72%；卫生和社会工作 4.08%。
• 2025-09-30：制造业 69.64%；科学研究和技术服务业 9.27%；卫生和社会工作 3.98%。
• 2025-12-31：制造业 63.06%；科学研究和技术服务业 14.01%；卫生和社会工作 5.24%。
• 2026-03-31：制造业 60.54%；科学研究和技术服务业 16.93%；卫生和社会工作 5.13%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（71.55%） 变为 制造业（60.54%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 恒瑞医药（600276）占净值 4.34%，较上季 减仓。
• 泰格医药（300347）占净值 3.92%，较上季 减仓。
• 昭衍新药（603127）占净值 3.8%，较上季 新进。
• 荣昌生物（688331）占净值 3.5%，较上季 减仓。
• 益诺思（688710）占净值 3.45%，较上季 新进。
• 科伦药业（002422）占净值 3.07%，较上季 仓位不变。
• 迪哲医药（688192）占净值 2.99%，较上季 减仓。
• 信立泰（002294）占净值 2.81%，较上季 仓位不变。
• 苑东生物（688513）占净值 2.53%，较上季 新进。
• 联影医疗（688271）占净值 2.5%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 32.91%，持股集中度 为 0.0112。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、66.7%、33.3%、46.2%、46.2%、46.2%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：5、5、2、3、3、3、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 恒瑞医药（600276）减仓，占净值 4.34%（2026-03-31）。
• 泰格医药（300347）减仓，占净值 3.92%（2026-03-31）。
• 昭衍新药（603127）新进，占净值 3.8%（2026-03-31）。
• 荣昌生物（688331）减仓，占净值 3.5%（2026-03-31）。
• 益诺思（688710）新进，占净值 3.45%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.015，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-03-14 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -14.83%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。