融通动力先锋混合A/B
(161609)权益主动型公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
融通动力先锋混合A/B 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
融通动力先锋混合A/B 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.97%，四季平均换手约60.3%。四季度新进Top10：ST新纶、中国国航、广深铁路、美诺华、芒果超媒。2018 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 11 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 51.9700% |
| 平均换手 | 60.3000% |
| 持股集中度 | 0.0298 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 交通运输 与 纺织服饰 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 4.84% 调整至 14.39%，纺织服饰 由 4.84% 至 7.85%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST开元、ST新纶、中国东航、利尔化学，退出 宝钢股份、广深铁路、建设银行、快乐购。Q3 非银金融行业持仓占比从 4.47% 升至 15.05%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方财富、中国平安、崇达技术、新纶科技，退出 *ST开元、ST新纶、中国东航、利尔化学，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST新纶、中国国航、广深铁路、美诺华，退出 中国平安、崇达技术、新华保险、新纶科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、钢铁、银行 等方向；净加仓 纺织服饰(+3.01pp)、医药生物(+7.28pp)、交通运输(+9.55pp)；净降配 传媒(-1.58pp)、基础化工(-3.87pp)、食品饮料(-4.83pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 交通运输 | 4.84% | 9.09% | 6.48% | 14.39% | +9.55 |
| 纺织服饰 | 4.84% | 7.08% | 7.07% | 7.85% | +3.01 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.98% | 6.27% | 7.28% | +7.28 |
| 公用事业 | 9.56% | 9.91% | 7.23% | 6.81% | -2.75 |
| 基础化工 | 10.4% | 11.08% | 6.48% | 6.53% | -3.87 |
| 非银金融 | 4.9% | 4.47% | 15.05% | 3.55% | -1.35 |
| 传媒 | 5.11% | 0.0% | 0.0% | 3.53% | -1.58 |
| 社会服务 | 0.0% | 3.76% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 2.98% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 4.83% | 0.0% | 2.75% | 0.0% | -4.83 |
| 钢铁 | 4.97% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.97 |
| 银行 | 4.82% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.82 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：*ST开元、ST新纶、中国东航、利尔化学、南方航空、同仁堂；退出：宝钢股份、广深铁路、建设银行、快乐购、新纶科技、青岛啤酒
2018-09-30 新进：东方财富、中国平安、崇达技术、新纶科技、青岛啤酒；退出：*ST开元、ST新纶、中国东航、利尔化学、黑猫股份
2018-12-31 新进：ST新纶、中国国航、广深铁路、美诺华、芒果超媒；退出：中国平安、崇达技术、新华保险、新纶科技、青岛啤酒
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 利尔化学 | 2.99 | -1.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | *ST开元 | 3.76 | -34.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 南方航空 | 5.1 | -20.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 同仁堂 | 3.98 | -10.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国东航 | 3.99 | -15.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 快乐购 | 5.11 | -6.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 宝钢股份 | 4.97 | -8.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 青岛啤酒 | 4.83 | 8.41 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 广深铁路 | 4.84 | -7.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 建设银行 | 4.82 | -15.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 崇达技术 | 2.98 | -13.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 东方财富 | 4.07 | 7.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 青岛啤酒 | 2.75 | 0.26 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 4.17 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 黑猫股份 | 3.34 | -3.33 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 利尔化学 | 2.99 | -1.45 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | *ST开元 | 3.76 | -34.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国东航 | 3.99 | -15.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 芒果超媒 | 3.53 | 19.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国国航 | 4.49 | 41.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 广深铁路 | 4.05 | 12.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 美诺华 | 2.89 | 0.15 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 崇达技术 | 2.98 | -13.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 青岛啤酒 | 2.75 | 0.26 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国平安 | 4.17 | -18.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 新华保险 | 6.81 | -16.32 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 11/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。