宏利风险预算混合

宏利风险预算混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利风险预算混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.59%，四季平均换手约71.5%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(11.03%)、AI算力/光模块(3.82%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.35%→期末 14.85%）。最近一季新进Top10：三环集团、中科曙光、中际旭创、北方华创、扬杰科技。2026 年调仓：新进 17 笔（8 盈 / 9 亏）；退出 17 笔（规避 12 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.39% 调整至 30.43%，计算机 由 1.4% 至 11.77%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东山精密、中熔电气、移远通信、立讯精密，退出 中国移动、传音控股、宁德时代、浪潮信息。Q3 再平衡：新进 三星医疗、北方稀土、工业富联、江海股份，退出 北方华创、移远通信、良信股份、金盘科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 11.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中科曙光、中际旭创、北方华创，退出 三星医疗、东山精密、中熔电气、光迅科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 电子(+24.04pp)、计算机(+10.37pp)；净降配 电力设备(-5.08pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→11.03%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.42pp)、半导体设备/材料(+9.08pp)；相应下降：新能源/电力设备(-1.75pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 14.85% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创、浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 11.03% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 1.75% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东山精密、中熔电气、移远通信、立讯精密、金盘科技、鹏鼎控股；退出：中国移动、传音控股、宁德时代、浪潮信息、盛弘股份、锐捷网络

2026-03-31 新进：三星医疗、北方稀土、工业富联、江海股份；退出：北方华创、移远通信、良信股份、金盘科技

2026-06-30 新进：三环集团、中科曙光、中际旭创、北方华创、扬杰科技、浪潮信息、锐捷网络；退出：三星医疗、东山精密、中熔电气、光迅科技、北方稀土、江海股份、鹏鼎控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/9；退出 规避/错失 12/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。