广发小盘成长混合(LOF)A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
广发小盘成长混合(LOF)A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.94%，四季平均换手约74.7%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(4.27%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：京仪装备、冰轮环境、强一股份、杰瑞股份、精测电子。2026 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 18 笔（规避 14 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.9400% |
| 平均换手 | 74.7000% |
| 持股集中度 | 0.0253 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 62.18% |
| 年化波动率 | 32.11% |
| 最大回撤 | -29.23% |
| 夏普比率 | 1.82 |
| 索提诺比率 | 2.91 |
| 同类排名 | 前 30%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 85.9 | 偏强 |
| 波动 | 84.8 | 较大 |
| 风险 | 19.5 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 机械设备 与 电子 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 25.78%，电子 由 13.9% 至 19.25%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中集集团、图南股份、精智达、迈为股份，退出 中航成飞、协创数据、国睿科技、思源电气。Q3 再平衡：新进 中科飞测、洪都航空、珂玛科技、航发动力，退出 复旦微电、寒武纪、昭衍新药、精智达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 4.44% 升至 25.78%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 京仪装备、冰轮环境、强一股份、杰瑞股份，退出 中科飞测、中集集团、图南股份、广东宏大，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、基础化工、传媒 等方向；净加仓 电子(+5.35pp)、机械设备(+25.78pp)；净降配 医药生物(-6.09pp)、基础化工(-6.37pp)、传媒(-5.25pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.53%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.53%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 军工/高端制造 | 4.12% | 0.0% | 0.0% | 4.27% | +0.15 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 4.53% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 机械设备 | 0.0% | 7.98% | 4.44% | 25.78% | +25.78 |
| 电子 | 13.9% | 16.31% | 12.91% | 19.25% | +5.35 |
| 电力设备 | 3.8% | 8.87% | 3.63% | 4.8% | +1.00 |
| 国防军工 | 12.2% | 0.0% | 9.55% | 4.27% | -7.93 |
| 医药生物 | 6.09% | 4.45% | 0.0% | 0.0% | -6.09 |
| 基础化工 | 6.37% | 5.78% | 5.61% | 0.0% | -6.37 |
| 传媒 | 5.25% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.25 |
| 有色金属 | 0.0% | 4.13% | 10.38% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 4.53% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中集集团、图南股份、精智达、迈为股份、长川科技、骄成超声；退出：中航成飞、协创数据、国睿科技、思源电气、火炬电子、顺网科技
2026-03-31 新进：中科飞测、洪都航空、珂玛科技、航发动力、赤峰黄金；退出：复旦微电、寒武纪、昭衍新药、精智达、迈为股份
2026-06-30 新进：京仪装备、冰轮环境、强一股份、杰瑞股份、精测电子、联讯仪器、航天电器；退出：中科飞测、中集集团、图南股份、广东宏大、洪都航空、航发动力、赤峰黄金
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中集集团 | 5.02 | 7.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 长川科技 | 5.04 | 19.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迈为股份 | 5.65 | 11.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 图南股份 | 4.13 | 12.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 骄成超声 | 3.22 | -5.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 精智达 | 2.96 | 1.86 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 思源电气 | 3.8 | 41.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 顺网科技 | 5.25 | -20.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 协创数据 | 5.43 | -7.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中航成飞 | 4.12 | -12.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 国睿科技 | 3.64 | -17.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 火炬电子 | 4.44 | -9.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 珂玛科技 | 3.9 | 85.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 洪都航空 | 5.17 | -29.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 航发动力 | 4.38 | -20.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 赤峰黄金 | 4.53 | -39.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中科飞测 | 4.07 | 182.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 迈为股份 | 5.65 | 11.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 昭衍新药 | 4.45 | -2.31 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 寒武纪 | 6.47 | -27.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 复旦微电 | 4.8 | -9.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 精智达 | 2.96 | 1.86 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 冰轮环境 | 6.76 | -30.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 航天电器 | 4.27 | -19.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 杰瑞股份 | 4.39 | -10.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 精测电子 | 6.92 | -34.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 京仪装备 | 3.89 | -28.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 联讯仪器 | 7.71 | -20.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 强一股份 | 3.25 | -28.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中集集团 | 4.44 | -25.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 广东宏大 | 5.61 | -25.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 图南股份 | 5.85 | -13.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 洪都航空 | 5.17 | -29.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 航发动力 | 4.38 | -20.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 赤峰黄金 | 4.53 | -39.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中科飞测 | 4.07 | 182.8 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 14/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。
