东方红恒阳五年定开混合

东方红恒阳五年定开混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

东方红恒阳五年定开混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.15%，四季平均换手约56.6%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(2.78%)、新能源/电力设备(2.28%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 2.78%）。最近一季新进Top10：三环集团。2026 年调仓：新进 8 笔（4 盈 / 4 亏）；退出 8 笔（规避 4 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 4.23% 调整至 7.16%。

Q2 电力设备行业持仓占比从 1.98% 升至 9.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 兴业银锡、华通线缆、宏发股份、思源电气，退出 若羽臣。Q3 再平衡：退出 兴业银锡、华通线缆、宏发股份、招金黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团，退出 思源电气、豪迈科技、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+2.93pp)；净降配 商贸零售(-6.27pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（1.98%→6.12%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.78pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.78%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.08pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.59%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.79%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：兴业银锡、华通线缆、宏发股份、思源电气、招金黄金、豪迈科技、阳光电源；退出：若羽臣

2026-03-31 新进：—；退出：兴业银锡、华通线缆、宏发股份、招金黄金

2026-06-30 新进：三环集团；退出：思源电气、豪迈科技、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/4；退出 规避/错失 4/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。