东方红恒阳五年定开混合

东方红恒阳五年定开混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东方红恒阳五年定开混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.52%，四季平均换手约68.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.12%)、资源/有色(1.59%)。四季度新进Top10：兴业银锡、华通线缆、宏发股份、思源电气、招金黄金。2025 年调仓：新进 14 笔（8 盈 / 6 亏）；退出 8 笔（规避 4 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 3.4% 调整至 9.36%。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、乖宝宠物、分众传媒、寒武纪，退出 同花顺。Q3 再平衡：退出 世纪华通、乖宝宠物、分众传媒、思源电气，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 1.98% 升至 9.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兴业银锡、华通线缆、宏发股份、思源电气，退出 若羽臣，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 电子(+2.84pp)、电力设备(+5.96pp)；净降配 食品饮料(-2.01pp)、计算机(-1.54pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（1.98%→6.12%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+1.59pp)、新能源/电力设备(+2.72pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.23%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 同花顺、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 5.41% 逐季抬升至年末 14.87%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、寒武纪、思源电气、恒立液压 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，年末 9.36% 为全年高点（年初 3.4%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、思源电气、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世纪华通、乖宝宠物、分众传媒、寒武纪、思源电气、永辉超市、若羽臣；退出：同花顺

2025-09-30 新进：—；退出：世纪华通、乖宝宠物、分众传媒、思源电气、恒立液压、永辉超市

2025-12-31 新进：兴业银锡、华通线缆、宏发股份、思源电气、招金黄金、豪迈科技、阳光电源；退出：若羽臣

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/6；退出 规避/错失 4/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。