银华富裕主题混合A

银华富裕主题混合A 2007年重仓选股年度评论

年度摘要

银华富裕主题混合A 2007年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.32%，四季平均换手约60.3%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.26%)。四季度新进Top10：ST易购、南方航空、山东黄金、民生银行、浦发银行。2007 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 5 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2007-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 非银金融 两条主线展开：银行 持仓占比由 9.43% 调整至 9.54%，非银金融 由 6.29% 至 8.5%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST易购、万华化学、中兴通讯、中国人寿，退出 太钢不锈、武钢股份、民生银行、浦发银行。Q3 再平衡：新进 五粮液、保利地产、苏宁电器、西山煤电，退出 ST易购、万华化学、万科A、中兴通讯，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 2.24% 升至 9.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST易购、南方航空、山东黄金、民生银行，退出 五粮液、保利地产、苏宁电器、西山煤电，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、房地产、钢铁 等方向；净加仓 交通运输(+3.12pp)、非银金融(+2.21pp)、有色金属(+2.26pp)；净降配 商贸零售(-3.57pp)、基础化工(-2.42pp)、房地产(-3.46pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.26pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.26%（峰值出现在 Q4）；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2007-03-31 新进：—；退出：—

2007-06-30 新进：ST易购、万华化学、中兴通讯、中国人寿、中国平安、华侨城A、青岛啤酒；退出：太钢不锈、武钢股份、民生银行、浦发银行、烟台万华、苏宁电器、贵州茅台

2007-09-30 新进：五粮液、保利地产、苏宁电器、西山煤电、贵州茅台；退出：ST易购、万华化学、万科A、中兴通讯、华侨城A

2007-12-31 新进：ST易购、南方航空、山东黄金、民生银行、浦发银行；退出：五粮液、保利地产、苏宁电器、西山煤电、青岛啤酒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 5/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。