宏利逆向策略混合

宏利逆向策略混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利逆向策略混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.5%，四季平均换手约98.23%。期末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：中际旭创、兆易创新、协创数据、富创精密、桐昆股份。2026 年调仓：新进 29 笔（10 盈 / 19 亏）；退出 29 笔（规避 16 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 1.65% 调整至 15.9%。

Q2 末换仓：新进 中国人寿、中国平安、恒瑞医药、招商银行，退出 吉比特、寒武纪、山东黄金、建投能源。Q3 再平衡：新进 中熔电气、佰维存储、大族数控、天赐材料，退出 中国人寿、中国平安、宁德时代、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 8.25% 升至 15.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、兆易创新、协创数据、富创精密，退出 中熔电气、佰维存储、大族数控、天赐材料，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、传媒、有色金属 等方向；净加仓 石油石化(+2.47pp)、电子(+14.25pp)、机械设备(+1.5pp)；净降配 汽车(-2.39pp)、传媒(-3.49pp)、有色金属(-3.24pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.25%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、新能源/电力设备）；相应下降：资源/有色(-3.24pp)、新能源/电力设备(-1.54pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.25%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.54pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.24% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.54pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国人寿、中国平安、恒瑞医药、招商银行、洛阳钼业、潍柴动力、生益电子、通达股份、长川科技；退出：吉比特、寒武纪、山东黄金、建投能源、思维列控、福耀玻璃、科沃斯、紫金矿业、药明康德

2026-03-31 新进：中熔电气、佰维存储、大族数控、天赐材料、思源电气、新易盛、湖南裕能、盐湖股份、震裕科技、高能环境；退出：中国人寿、中国平安、宁德时代、恒瑞医药、招商银行、洛阳钼业、潍柴动力、生益电子、通达股份、长川科技

2026-06-30 新进：中际旭创、兆易创新、协创数据、富创精密、桐昆股份、江波龙、源杰科技、科达制造、聚和材料、长川科技；退出：中熔电气、佰维存储、大族数控、天赐材料、思源电气、新易盛、湖南裕能、盐湖股份、震裕科技、高能环境

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/19；退出 规避/错失 16/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。