申万菱信新经济混合A

申万菱信新经济混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信新经济混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约62.2%，四季平均换手约59.43%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：东芯股份、中科飞测、拓荆科技、精智达、银轮股份。2026 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 4 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 37.7% 调整至 40.01%，机械设备 由 6.17% 至 21.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 机械设备行业持仓占比从 6.17% 升至 11.78%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东山精密、北方华创、生益科技、精测电子，退出 佰维存储、德明利、晶合集成、香农芯创。Q3 再平衡：新进 万泽股份、冰轮环境、杰瑞股份，退出 开普云、生益科技、精测电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东芯股份、中科飞测、拓荆科技、精智达，退出 万泽股份、中微公司、北方华创、恒立液压，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、基础化工 等方向；净加仓 机械设备(+15.27pp)、汽车(+4.73pp)、电子(+2.31pp)；净降配 计算机(-4.09pp)、基础化工(-8.07pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→7.85%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.44%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.44%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东山精密、北方华创、生益科技、精测电子；退出：佰维存储、德明利、晶合集成、香农芯创

2026-03-31 新进：万泽股份、冰轮环境、杰瑞股份；退出：开普云、生益科技、精测电子

2026-06-30 新进：东芯股份、中科飞测、拓荆科技、精智达、银轮股份、顺络电子；退出：万泽股份、中微公司、北方华创、恒立液压、斯迪克、长川科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 4/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。