诺安新动力灵活配置混合A
(320018)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
诺安新动力灵活配置混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
诺安新动力灵活配置混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.67%，四季平均换手约60.3%。四季度新进Top10：伊利股份、保利发展、华泰证券、招商轮船、科伦药业。2018 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 51.6700% |
| 平均换手 | 60.3000% |
| 持股集中度 | 0.0309 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 计算机 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 9.58%，计算机 由 0% 至 8.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 计算机行业持仓占比从 0% 升至 9.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国平安、中国长城、保利发展、华宇软件，退出 东方航空、中国石化、保利地产、华天科技。Q3 再平衡：新进 保利地产、复星医药、杉杉股份、白云山，退出 中国长城、伊利股份、保利发展、天赐材料，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 伊利股份、保利发展、华泰证券、招商轮船，退出 中国平安、保利地产、农业银行、复星医药，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子、银行、机械设备 等方向；净加仓 非银金融(+3.53pp)、医药生物(+9.58pp)、计算机(+8.28pp)；净降配 房地产(-1.85pp)、电子(-3.81pp)、银行(-8.8pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 交通运输 | 28.03% | 8.72% | 9.79% | 13.44% | -14.59 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 9.64% | 9.58% | +9.58 |
| 计算机 | 0.0% | 9.82% | 9.78% | 8.28% | +8.28 |
| 食品饮料 | 3.49% | 3.49% | 0.0% | 4.77% | +1.28 |
| 通信 | 4.18% | 3.63% | 4.29% | 3.92% | -0.26 |
| 非银金融 | 0.0% | 3.85% | 4.97% | 3.53% | +3.53 |
| 房地产 | 4.99% | 4.35% | 3.43% | 3.14% | -1.85 |
| 电力设备 | 0.0% | 4.03% | 3.87% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 3.81% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.81 |
| 银行 | 8.8% | 4.98% | 5.16% | 0.0% | -8.80 |
| 机械设备 | 3.54% | 5.08% | 0.0% | 0.0% | -3.54 |
| 石油石化 | 4.31% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.31 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中国平安、中国长城、保利发展、华宇软件、天赐材料、杰瑞股份；退出：东方航空、中国石化、保利地产、华天科技、吉祥航空、智云股份
2018-09-30 新进：保利地产、复星医药、杉杉股份、白云山、紫光股份；退出：中国长城、伊利股份、保利发展、天赐材料、杰瑞股份
2018-12-31 新进：伊利股份、保利发展、华泰证券、招商轮船、科伦药业；退出：中国平安、保利地产、农业银行、复星医药、杉杉股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国长城 | 5.5 | -7.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 杰瑞股份 | 5.08 | 34.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 天赐材料 | 4.03 | -36.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华宇软件 | 4.32 | -24.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国平安 | 3.85 | 16.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 华天科技 | 3.81 | -26.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 智云股份 | 3.54 | -26.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国石化 | 4.31 | 0.15 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 东方航空 | 9.39 | -8.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 吉祥航空 | 9.56 | 3.77 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 紫光股份 | 3.73 | -25.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 复星医药 | 5.46 | -26.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 白云山 | 4.18 | -2.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 杉杉股份 | 3.87 | -22.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国长城 | 5.5 | -7.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 杰瑞股份 | 5.08 | 34.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 天赐材料 | 4.03 | -36.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.49 | -7.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 科伦药业 | 3.65 | 40.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 4.77 | 27.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 3.53 | 38.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 招商轮船 | 3.69 | 32.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 复星医药 | 5.46 | -26.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 杉杉股份 | 3.87 | -22.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 农业银行 | 5.16 | -7.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国平安 | 4.97 | -18.1 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 10/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。