中海增强收益债券C
(395012)公募固收增强型债券型2026 自然年 · 重仓透视
中海增强收益债券C 近一年重仓选股评论
中海增强收益债券C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
中海增强收益债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.65%，四季平均换手约85.8%。最近一季新进Top10：分众传媒、华泰证券、招商蛇口、比亚迪、海康威视。2026 年调仓：新进 23 笔（8 盈 / 15 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 7.6500% |
| 平均换手 | 85.8000% |
| 持股集中度 | 0.0006 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 1.49% |
| 年化波动率 | 3.45% |
| 最大回撤 | -6.06% |
| 夏普比率 | -0.30 |
| 索提诺比率 | -0.37 |
| 同类排名 | 前 53%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 45.6 | 中等 |
| 波动 | 76.5 | 较大 |
| 风险 | 10.6 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 2.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万华化学、宝信软件、汤臣倍健、潞安环能，退出 中国石化、华策影视、广发证券、欧普照明，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 分众传媒、华泰证券、招商蛇口、比亚迪，退出 万华化学、华润三九、宝信软件、汤臣倍健，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 食品饮料(+1.53pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 1.77% | 1.53% | +1.53 |
| 非银金融 | 0.0% | 2.06% | 0.53% | 1.49% | +1.49 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.77% | +0.77 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.71% | 0.73% | +0.73 |
| 传媒 | 0.0% | 1.78% | 0.0% | 0.66% | +0.66 |
| 医药生物 | 0.0% | 2.86% | 1.57% | 0.65% | +0.65 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.56% | +0.56 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.55% | +0.55 |
| 石油石化 | 0.0% | 1.04% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.6% | 0.53% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.69% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.56% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.67% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.64% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：万华化学、宝信软件、汤臣倍健、潞安环能、贵州茅台、锦江酒店；退出：中国石化、华策影视、广发证券、欧普照明、济川药业、芒果超媒
2026-06-30 新进：分众传媒、华泰证券、招商蛇口、比亚迪、海康威视、豪威集团、青岛啤酒；退出：万华化学、华润三九、宝信软件、汤臣倍健、潞安环能、百联股份、锦江酒店
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 云南白药 | 1.09 | -3.35 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 广发证券 | 1.0 | -18.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华润三九 | 1.0 | -1.83 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华策影视 | 0.76 | -13.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 芒果超媒 | 1.02 | -15.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国石化 | 1.04 | -4.85 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 济川药业 | 0.77 | 0.08 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 百联股份 | 0.6 | -5.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 1.06 | -16.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 欧普照明 | 0.69 | 4.43 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 汤臣倍健 | 0.81 | -17.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 万华化学 | 0.64 | -13.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 贵州茅台 | 0.96 | -18.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 锦江酒店 | 0.67 | -33.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宝信软件 | 0.71 | -27.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 潞安环能 | 0.56 | 5.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 广发证券 | 1.0 | -18.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 华策影视 | 0.76 | -13.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 芒果超媒 | 1.02 | -15.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国石化 | 1.04 | -4.85 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 济川药业 | 0.77 | 0.08 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 欧普照明 | 0.69 | 4.43 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 招商蛇口 | 0.56 | 7.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 分众传媒 | 0.66 | 10.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海康威视 | 0.73 | 5.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 比亚迪 | 0.77 | 17.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 青岛啤酒 | 0.61 | 4.23 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华泰证券 | 0.8 | -2.57 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 豪威集团 | 0.55 | -3.22 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华润三九 | 0.84 | -19.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 汤臣倍健 | 0.81 | -17.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 万华化学 | 0.64 | -13.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 锦江酒店 | 0.67 | -33.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 百联股份 | 0.53 | -12.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 宝信软件 | 0.71 | -27.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 潞安环能 | 0.56 | 5.39 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/15；退出 规避/错失 10/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。