中海蓝筹混合A

中海蓝筹混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中海蓝筹混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.17%，四季平均换手约73.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.38%)、资源/有色(2.64%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国平安、招商银行、江苏银行、生益科技。2025 年调仓：新进 18 笔（10 盈 / 8 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 食品饮料、银行。

Q2 末换仓：新进 中国铝业、光大银行、国泰海通、方正证券，退出 东鹏饮料、京东方A、伊利股份、江苏银行。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 3.32%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三一重工、中际旭创、寒武纪、新易盛，退出 中国平安、中国铝业、光大银行、国泰海通，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、招商银行、江苏银行、生益科技，退出 三一重工、寒武纪、新易盛、福耀玻璃，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+2.81pp)；净降配 食品饮料(-3.86pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-1.6pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.07pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、京东方A、寒武纪、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.32pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、京东方A、宁德时代、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 2.64% 为全年高点；主要经由 中国铝业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.38% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国铝业、光大银行、国泰海通、方正证券、澜起科技、美的集团；退出：东鹏饮料、京东方A、伊利股份、江苏银行、紫金矿业、药明康德

2025-09-30 新进：三一重工、中际旭创、寒武纪、新易盛、深南电路、福耀玻璃、紫金矿业、药明康德；退出：中国平安、中国铝业、光大银行、国泰海通、招商银行、方正证券、澜起科技、美的集团

2025-12-31 新进：中国平安、招商银行、江苏银行、生益科技；退出：三一重工、寒武纪、新易盛、福耀玻璃

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/8；退出 规避/错失 8/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。