泓德丰泽混合(LOF)A

泓德丰泽混合(LOF)A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

泓德丰泽混合(LOF)A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.91%，四季平均换手约75.03%。四季度新进Top10：中国太保、唐山港、安井食品、春风动力、燕京啤酒。2025 年调仓：新进 17 笔（6 盈 / 11 亏）；退出 14 笔（规避 10 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 交通运输 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 8.94% 调整至 17.22%，交通运输 由 0% 至 7.84%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华特达因、吉比特、学大教育、燕京啤酒，退出 石头科技、芒果超媒、药明康德。Q3 再平衡：新进 华夏航空、恺英网络、海大集团、石头科技，退出 华特达因、吉比特、学大教育、安克创新，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 7.47% 升至 17.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国太保、唐山港、安井食品、春风动力，退出 恺英网络、石头科技、芒果超媒，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、传媒、家用电器 等方向；净加仓 农林牧渔(+2.82pp)、交通运输(+7.84pp)、食品饮料(+8.28pp)；净降配 电子(-4.2pp)、传媒(-3.67pp)、家用电器(-9.13pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.2pp；主要经由 安克创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.2pp；主要经由 安克创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华特达因、吉比特、学大教育、燕京啤酒、百亚股份、神州泰岳；退出：石头科技、芒果超媒、药明康德

2025-09-30 新进：华夏航空、恺英网络、海大集团、石头科技、芒果超媒；退出：华特达因、吉比特、学大教育、安克创新、格力电器、燕京啤酒、百亚股份、神州泰岳

2025-12-31 新进：中国太保、唐山港、安井食品、春风动力、燕京啤酒、牧原股份；退出：恺英网络、石头科技、芒果超媒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/11；退出 规避/错失 10/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。