银河君信混合A

银河君信混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

银河君信混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.0%，四季平均换手约66.67%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.23%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.23%）。四季度新进Top10：中际旭创、云南锗业、仕佳光子、利柏特、国盾量子。2025 年调仓：新进 20 笔（11 盈 / 9 亏）；退出 10 笔（规避 3 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 16.52%，电子 由 0% 至 7.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 16.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、云南锗业、仕佳光子、利柏特，退出 三一重工、东材科技、云铝股份、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+7.13pp)、国防军工(+2.74pp)、通信(+16.52pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→3.23%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.23pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 23.65%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、仕佳光子、国盾量子、天孚通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.87%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三一重工、宁德时代、寒武纪、广联航空 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.76pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 云南锗业、云铝股份、正海磁材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.64%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、云南锗业、仕佳光子、利柏特、国盾量子、天孚通信、寒武纪、广联航空、新易盛、领益智造；退出：三一重工、东材科技、云铝股份、宁德时代、宁波银行、正海磁材、航亚科技、苏试试验、西部超导、黔源电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/9；退出 规避/错失 3/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。