农银中小盘混合

农银中小盘混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

农银中小盘混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.26%，四季平均换手约74.7%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：兴福电子、华海清科、富创精密、普冉股份、沪电股份。2026 年调仓：新进 18 笔（6 盈 / 12 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 11.04% 调整至 28.5%，机械设备 由 0% 至 4.74%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 兆易创新、华锡有色、博迁新材、奥瑞金，退出 吉比特、圣邦股份、寒武纪、工业富联。Q3 再平衡：新进 万辰集团、亨通光电、思源电气、源杰科技，退出 中际旭创、华锡有色、博迁新材、奥瑞金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 7.95% 升至 28.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兴福电子、华海清科、富创精密、普冉股份，退出 万辰集团、亨通光电、北方华创、天孚通信，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、通信 等方向；净加仓 机械设备(+4.74pp)、电子(+17.46pp)；净降配 传媒(-6.23pp)、通信(-6.52pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、半导体设备/材料）；相应下降：AI算力/光模块(-2.46pp)、半导体设备/材料(-2.11pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.57pp；主要经由 北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.11pp；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：兆易创新、华锡有色、博迁新材、奥瑞金、涛涛车业；退出：吉比特、圣邦股份、寒武纪、工业富联、立讯精密

2026-03-31 新进：万辰集团、亨通光电、思源电气、源杰科技、菜百股份、通富微电；退出：中际旭创、华锡有色、博迁新材、奥瑞金、巨人网络、涛涛车业

2026-06-30 新进：兴福电子、华海清科、富创精密、普冉股份、沪电股份、芯碁微装、长川科技；退出：万辰集团、亨通光电、北方华创、天孚通信、思源电气、新易盛、菜百股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/12；退出 规避/错失 11/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。