农银中小盘混合

一、投资风格总览

在 徐文卉（660005）担任 农银中小盘混合 基金经理期间（2021-02-09 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 23.245%，持股集中度 均值约 0.0056，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 71.8143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 77.5%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 55.16%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.11%；批发和零售业 4.27%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 50.7%；信息传输、软件和信息技术服务业 16.34%；金融业 3.12%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 55.63%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.35%；批发和零售业 2.19%。
• 2026-03-31：制造业 72.95%；批发和零售业 4.91%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.69%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（45.77%） 变为 制造业（72.95%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 天孚通信（300394）占净值 3.76%，较上季 仓位不变。
• 亨通光电（600487）占净值 3.35%，较上季 仓位不变。
• 菜百股份（605599）占净值 2.67%，较上季 仓位不变。
• 思源电气（002028）占净值 2.52%，较上季 新进。
• 新易盛（300502）占净值 2.3%，较上季 减仓。
• 北方华创（002371）占净值 2.25%，较上季 仓位不变。
• 兆易创新（603986）占净值 2.11%，较上季 仓位不变。
• 万辰集团（300972）占净值 2.09%，较上季 新进。
• 源杰科技（688498）占净值 1.83%，较上季 新进。
• 通富微电（002156）占净值 1.76%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 24.64%，持股集中度 为 0.0064。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、75.0%、75.0%、82.4%、82.4%、66.7%、75.0%。
对应新进入前十大个股数量：3、6、6、7、7、5、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 思源电气（002028）新进，占净值 2.52%（2026-03-31）。
• 新易盛（300502）减仓，占净值 2.3%（2026-03-31）。
• 万辰集团（300972）新进，占净值 2.09%（2026-03-31）。
• 源杰科技（688498）新进，占净值 1.83%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0056，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-02-09 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -3.91%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。