兴证资管金麒麟兴睿优选混合C

兴证资管金麒麟兴睿优选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

兴证资管金麒麟兴睿优选混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.94%，四季平均换手约58.53%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(14.54%)、新能源/电力设备(7.72%)、资源/有色(2.72%)。四季度新进Top10：天赐材料、招商银行、紫金矿业、贵州茅台、阳光电源。2025 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 8 笔（规避 6 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 家用电器 与 食品饮料 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 6.46% 调整至 14.54%，食品饮料 由 0% 至 9.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国核电、格力电器、邮储银行。Q3 家用电器行业持仓占比从 5.64% 升至 15.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 伊利股份、华测检测、宁德时代、海尔智家，退出 中国核电、中国移动、农业银行、工商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天赐材料、招商银行、紫金矿业、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、银行、公用事业 等方向；净加仓 电力设备(+8.04pp)、食品饮料(+9.44pp)、有色金属(+2.72pp)；净降配 通信(-1.75pp)、银行(-18.87pp)、公用事业(-4.84pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（5.64%→15.42%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+7.72pp)、消费/家电/面板(+8.08pp)、资源/有色(+2.72pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 1.75% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中国移动 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 天赐材料、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.72%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 天赐材料、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国核电、格力电器、邮储银行；退出：—

2025-09-30 新进：伊利股份、华测检测、宁德时代、海尔智家；退出：中国核电、中国移动、农业银行、工商银行、格力电器、浦发银行、邮储银行、长江电力

2025-12-31 新进：天赐材料、招商银行、紫金矿业、贵州茅台、阳光电源；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 6/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。